20210129-兴业证券-四季度主动偏股型基金仓位上调至新高_港股增配明显_加仓食品饮料和有色金属_20页_2mb

基金市场2020年四季度分析报告总结

核心内容

2020年四季度，基金市场整体表现良好，各类型基金净值普遍上涨，其中偏股型基金表现突出。全年来看，普通股票型和偏股混合型基金业绩最好，分别上涨60.26%和59.17%。主动偏股型基金在四季度仓位上调至2010年以来新高，持股集中度上升，重仓股主要集中在主板、大盘股，港股占比显著提高。同时，基金数量和规模均实现增长，偏股混合型基金新发规模最大。

主要观点

1. 偏股型基金领涨2020

• 基金业绩表现：2020Q4，各类型基金净值普遍上涨，除了QDII另类投资和QDII债券型基金外，其他基金收益平均数和中位数均为正。偏股混合型基金和普通股票型基金表现最好，净值分别上涨14.31%和13.23%，优于同期中证800收益。
• 全年表现：普通股票型基金和偏股混合型基金全年表现最佳，净值分别上涨60.26%和59.17%，远超中证800收益25.79%。
• Top10基金：2020Q4主动偏股型基金Top10包括华夏能源革新、东方新能源汽车主题、汇丰晋信低碳先锋等；全年Top10包括农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选等。

2. 基金数量与规模齐增

• 市场整体规模：截至2020年12月31日，全市场共有基金7177只，基金规模达19.99万亿元。相比2020Q3，基金数量增长3.74%，规模增长12.59%。
• 新发基金概况：2020Q4新发行基金547只，发行总份额7462.13亿份，其中偏股混合型基金占比最多，达34%。全年新发行基金2357只，发行总份额31429.02亿份，偏股混合型基金占比25.67%。

3. 主动偏股型基金仓位上调至新高

• 仓位变化：2020Q4主动偏股型基金仓位中位数为89.56%，较2020Q3上调1.16%，处于2010年以来新高。
• 细分类型：普通股票型基金仓位中位数为91.95%，创历史新高；偏股混合型基金为90.87%，处于历史97.73%分位点；灵活配置型基金为84.13%，也创历史新高；平衡混合型基金为64.65%，处于历史54.55%分位点。

4. 重仓股数量下降，集中度上升

• 集中度变化：2020Q4主动偏股型基金前十大重仓股持股市值占比为26.64%，相较2020Q3提高2.17%。
• 重仓股数量：主动偏股型基金重仓股共涉及1373只股票，占全部上市公司股票数量的33.16%，相较2020Q3下降3.09%。

5. 港股增配明显，加仓食品饮料与有色金属

• 板块配置：主板股票持股市值占比最高，达45.82%；港股持股市值占比显著上升至8.90%，相较2020Q3提高1.93%。
• 行业配置：持股市值最高的三大行业为食品饮料、医药、电子，配置比例分别为18.39%、13.58%、10.89%。相较2020Q3配置比例环比增加最多的三大行业为食品饮料、有色金属、国防军工，分别增加1.97%、0.92%、0.90%。
• 个股分析：基金重仓个股前五为贵州茅台、五粮液、腾讯控股、美的集团、宁德时代。增持市值最多的是贵州茅台，减持市值最多的是立讯精密。前十大增持个股中有5只属于消费行业，显示主动偏股型基金对消费行业的看好。

关键信息

• 基金市场规模：截至2020年12月31日，基金总规模达19.99万亿元，货币市场型基金规模最大，达80535.76亿元，占40.28%。
• 基金公司排名：易方达基金为管理主动偏股型基金规模最大的基金公司，旗下基金规模达3899.27亿元。
• 风险提示：以上结果基于历史数据统计、建模和测算，存在市场波动导致失效的风险。

结构清晰

1. 偏股型基金领涨2020

• 基金业绩表现
• 主动偏股型和主动偏债型基金Top10

2. 基金数量与规模齐增

• 基金市场整体规模
• 新发基金概况

3. 主动偏股型基金仓位上调至新高

• 仓位变化
• 分细类型分析

4. 重仓股数量下降，集中度上升

• 集中度变化
• 重仓股数量分析

5. 港股增配明显，加仓食品饮料与有色金属

• 板块配置
• 行业配置
• 个股分析