20210520-万和证券-银行业上市银行2020年年报及2021Q1季报综述_利润增速回升_不良改善_19页_1mb

报告摘要

银行业总结

核心内容

2020年及2021年第一季度，中国上市银行整体表现呈现分化趋势。2020年，营业收入、拨备前利润和净利润增速均有所放缓，其中净利润增速在年中触底。2021Q1，净利润增速明显回升，而营业收入和拨备前利润增速继续放缓。2020年，规模扩张和手续费及佣金净收入成为主要贡献项，而减值损失成为拖累项。2021Q1，利息净收入和手续费及佣金净收入延续快速增长，其它非息净收入拖累利润，拨备计提放缓推动利润增长。

主要观点

营收与利润变化：
2020年全A上市银行营业收入、拨备前利润、净利润分别同比增长5.49%、6.08%、0.59%。2021Q1，全A上市银行营业收入、拨备前利润、净利润分别同比增长3.73%、2.72%、4.55%，净利润增速回升明显。
业绩分化：
2020年，不同上市银行业绩分化加大，股份行与农商行净利润同比负增长，而城商行净利润增速相对较高。2021Q1，宁波银行、成都银行、江苏银行等净利润增速领先。
收入结构变化：
2020年利息净收入占比提升至75.05%，手续费及佣金净收入占比下降至14.84%。2021Q1，手续费及佣金净收入占比环比提升至17.37%，非息收入占比上升，成为新的增长点。
资产负债情况：
2020年全A银行总资产和总负债规模均实现显著增长，其中城商行和农商行扩张最快。2021Q1资产负债规模增速边际放缓，但城商行和农商行增速有所回升。
不良率与拨备覆盖率：
2020年多数银行不良率上升，但2021Q1不良率改善，仅有3家银行不良率环比上升，其余银行均下降。多数银行拨备覆盖率上升，显示资产质量平稳。
成本收入比：
2020年多数银行成本收入比下降，2021Q1多数银行成本收入比上升，仅9家银行同比下降。

关键信息

2020年全A银行：
- 营业收入：+5.49%
- 拨备前利润：+6.08%
- 净利润：+0.59%
- 总资产：+10.26%
- 总负债：+10.22%
- 不良贷款率：多数银行上升
- 拨备覆盖率：多数银行上升
2021Q1全A银行：
- 营业收入：+3.73%
- 拨备前利润：+2.72%
- 净利润：+4.55%
- 总资产：+8.73%
- 总负债：+8.68%
- 不良贷款率：仅3家银行上升
- 拨备覆盖率：多数银行上升
成本收入比：
- 2020年：多数银行下降
- 2021Q1：多数银行上升，仅9家银行下降
不良率改善：
- 2021Q1多数银行不良率环比下降
- 城商行和农商行不良率改善显著
投资建议：
- 行业基本面稳中向好，给予“强于大市”评级
- 建议关注宁波银行、招商银行、杭州银行、兴业银行、平安银行等基本面稳健、资产质量优异的银行
风险提示：
- 经济复苏不及预期
- 资产质量恶化