银行业上市银行2020年年报及2021Q1季报综述：利润增速回升，不良改善-20210520-万和证券-19页_536kb

银行业总结

核心内容

2020年及2021Q1，上市银行整体业绩呈现分化趋势，净利润增速在2021Q1明显回升，不良率改善，资产质量保持平稳。同时，资产负债规模在2020年快速扩张，2021Q1增速有所放缓。

主要观点

• 营业收入与净利润：2020年，全A上市银行营业收入同比增加5.49%，但净利润增速仅为0.59%。2021Q1，营业收入增速放缓至3.73%，而净利润增速回升至4.55%，主要受益于拨备计提放缓。
• 收入结构变化：2020年，利息净收入占比提升至75.05%，而手续费及佣金净收入占比下降；2021Q1，手续费及佣金净收入占比环比提升至17.37%，非息收入占比上升。
• 成本收入比：2020年多数银行成本收入比下降，2021Q1多数银行成本收入比上升，仅9家银行同比下降。
• 资产负债规模：2020年全A银行总资产增速达10.26%，负债规模增速为10.22%。2021Q1总资产增速放缓至8.73%，负债增速则出现分化，农商行增速较快。
• 贷款配置：2020年发放贷款及垫款占总资产比重上升，2021Q1这一比重继续提升，表明信贷业务仍是银行资产配置的重要部分。
• 不良率与拨备覆盖率：2020年多数银行不良率上升，但2021Q1仅3家银行不良率上升，其余银行环比下降，拨备覆盖率整体提升。
• 投资建议：建议关注宁波银行、招商银行、杭州银行、兴业银行、平安银行等基本面稳健、资产质量优异的银行。

关键信息

2020年业绩表现

• 营业收入：同比+5.49%，其中城商行增速最快（+8.72%）。
• 拨备前利润：同比+6.08%，城商行增速最高（+9.45%）。
• 净利润：同比+0.59%，股份行与农商行表现较弱，部分银行出现负增长。
• 收入构成：利息净收入占比最高（75.05%），手续费及佣金净收入增长较快（+7%）。
• 成本收入比：多数银行下降，但部分银行如常熟银行、宁波银行成本收入比上升。
• 不良率：超过半数银行不良率上升，但多数银行拨备覆盖率提升。

2021Q1业绩表现

• 营业收入：同比+3.73%，城商行增速最高（+5.87%）。
• 拨备前利润：同比+2.72%，城商行增速最快（+3.76%）。
• 净利润：同比+4.55%，国有行、股份行、城商行增速回升明显。
• 收入构成：利息净收入占比下降至70.09%，手续费及佣金净收入占比上升至17.37%，非息收入占比提升。
• 成本收入比：多数银行上升，仅9家银行同比下降。
• 不良率：仅3家银行不良率上升，其余银行环比下降，资产质量改善。

资产负债规模变化

• 2020年：总资产增速为10.26%，负债增速为10.22%，均较2019年提升。贷款配置占比上升，股份行、城商行扩张较快。
• 2021Q1：总资产增速放缓至8.73%，负债增速出现分化，农商行增速较快。吸收存款占比提升，城商行、农商行负债扩张仍上行。

投资建议

• 银行业基本面稳中向好，给予“强于大市”评级。
• 建议关注宁波银行、招商银行、杭州银行、兴业银行、平安银行等基本面稳健、资产质量优异的银行。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 资产质量恶化