20211027-东北证券-长海股份-300196.SZ-Q3业绩增长强劲_行业发展向好_4页_709kb

长海股份（300196）公司点评报告总结

核心内容

长海股份（300196）在2021年第三季度业绩表现强劲，公司整体经营状况良好，未来发展前景被看好。公司发布“买入”评级，预计未来三年的每股收益（EPS）分别为1.04元、1.24元和1.34元，对应的市盈率（PE）分别为16.96倍、14.22倍和13.25倍。报告指出，公司业绩增长主要得益于玻纤行业景气度提升以及资产处置带来的额外收益。

主要观点

业绩增长显著

• 前三季度营业收入：18.33亿元，同比增长24.11%
• 前三季度归属母公司净利润：4.21亿元，同比增长114.50%
• 单三季度营业收入：6.55亿元，同比增长14.64%，环比增长4.89%
• 单三季度归属母公司净利润：1.61亿元，同比增长122.79%，环比增长4.92%

毛利率与净利率提升

• 毛利率同比增长9.74个百分点至24.12%
• 净利率同比增长11.96个百分点至24.63%

资产处置收益显著

• 第三季度出售10kg铑粉，累计转让金额6,027.00万元（含13%增值税）
• 非经常性损益增加5,803.82万元，同比增长402.73%
• 铑粉价格同比上涨约50%，公司资产处置提升了整体利润水平

玻纤行业景气度提升

• 行业库存处于历史低位，市场需求旺盛，价格持续上涨
• 第三季度各类粗纱价格同比增长均超过20%
• 公司受益于玻纤量价齐升，推动营收和利润增长

出口增长支撑行业发展

• 2021年8月玻璃纤维及制品出口量同比增长47.1%
• 出口金额同比增长71.7%
• 海运紧张局面有望缓解，出口量预计持续增长

关键信息

财务摘要

财务与估值指标

股票数据

风险提示

• 海外市场需求不及预期
• 估值与盈利预测不及预期

研究团队简介

• 王小勇：东北证券建筑建材行业首席分析师，具有13年证券研究从业经历，擅长把握周期行业发展脉络
• 陶昕媛：东北证券建筑建材组研究助理，2020年加入东北证券

投资评级说明

• 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，其他市场有相应基准

结论

长海股份在2021年第三季度业绩增长强劲，主要得益于玻纤行业景气度提升和资产处置收益。公司未来三年的盈利预测和估值指标显示其具有较高的成长性和投资价值，因此被给予“买入”评级。