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量化投资周报（2016/9/19）总结

核心内容概述

本报告分析了多个基于量化模型构建的股票投资组合策略，包括基于全部A股和融资标的的超跌反弹策略，以及哑铃式投资（成长+价值）策略。这些策略均以捕捉个股的短线反弹机会为目标，强调通过量化筛选实现组合优化。

1. 基于全部A股超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：基于相对超跌反弹策略，筛选出交易信号后，以等权重配置入场，持有5个交易日。
• 调仓机制：每日收盘后筛选股票池，第二天空仓或等权重配置。
• 表现数据：
  • 2008-2016年：组合累积收益率为1021.73%，相对超额收益率为1051.63%，最大回撤比例为32.57%。
  • 2016年：组合累积收益率为1.46%，相对超额收益率为14.65%，最大回撤比例为5.57%。
• 风险提示：策略完全基于量化模型，历史业绩不能保证未来收益。

2. 基于融资标的超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：以融资标的为基础股票池，同样采用超跌反弹策略，筛选出过去20日涨幅最小的个股。
• 调仓机制：每日收盘后筛选股票池，第二天空仓或等权重配置。
• 表现数据：
  • 2008-2016年：组合累积收益率为745.42%，相对超额收益率为775.33%，最大回撤比例为31.03%。
  • 2016年：组合累积收益率为-13.19%，相对超额收益率为13.48%，最大回撤比例为16.37%。
• 风险提示：融资标的偏少，策略筛选条件放宽，可能带来更高的个股风险。

3. 哑铃式投资（成长+价值）组合选股策略

• 策略逻辑：结合成长型和价值型组合，通过等比例配置实现风格互补，分散风险。
• 成长组合构建：
  • 剔除ST股后，根据成长指标、负债指标、动量反转指标筛选，保留20只个股。
  • 每月最后一个交易日重置。
• 价值组合构建：
  • 剔除资产负债率 > 50% 和近三年利润复合增长率 > 10% 的个股。
  • 选择PB最低的20只个股，每月重置一次。
• 组合配置：等比例配置成长与价值组合，月底再平衡。
• 表现数据：
  • 2008年：组合累积收益率为-59.47%，超额收益率为6.48%。
  • 2016年：组合累积收益率为1.46%，超额收益率为14.65%。
• 风险提示：策略基于量化模型，历史业绩不能保证未来收益。

4. 基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪

• 策略逻辑：结合超跌反弹与低换手率因子，筛选出短线反转潜力股。
• 选股方法：
  • 选择过去20日涨幅最小的20只融资标的。
  • 在此基础上，选取相对换手率最低的10只个股。
• 调仓机制：每周第一个交易日更新股票池。
• 表现数据：
  • 2016年：部分个股如富瑞特装、大唐电信等表现不佳，过去20日跌幅均超过15%。
• 风险提示：策略基于量化模型，历史业绩不能保证未来收益；由于融资标的较少，策略风险可能较大。

关键信息总结

• 策略类型：超跌反弹策略、哑铃式投资策略、短线反转策略。
• 选股方法：基于量化模型筛选，采用PE、PB、净利润增速、换手率等指标。
• 调仓频率：成长与价值组合每月重置，短线组合每周重置。
• 持有周期：单只个股固定持有5个交易日。
• 风险提示：所有策略均基于量化模型，历史业绩不构成未来收益保证，投资需谨慎。

附录与图表说明

• 图表：包含多张组合与指数走势对比图（2008-2016年），展示不同策略的收益表现。
• 数据来源：中原证券、Wind资讯等。

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