20230312-财通证券-农业重点数据跟踪周报_苗量紧张支撑鸡价_供需平稳猪价震荡_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了当前农业板块，特别是生猪养殖和禽类养殖的市场表现及供需情况，并结合相关行业数据和公司公告，对投资评级和风险提示进行了说明。整体来看，农业板块本周表现略逊于沪深300，但部分细分领域如渔业表现较好，禽类养殖则因供应端断档期支撑而价格走强。

主要观点

生猪养殖

1. 行情表现：本周农林牧渔板块整体下跌3.75%，其中动物保健板块跌幅最大，渔业涨幅最大。
2. 供需情况：
   • 数量端：1月能繁母猪存栏量环比减少0.50%，至4367万头；2月中央收储冻肉2万吨。
   • 出栏均重：3月9日全国商品猪出栏均重为121.11kg，大体重出栏占比减少，规模场出栏速度放缓。
3. 价格波动：本周商品猪出栏价15.70元/kg，周环比下降0.82%；猪肉价19.94元/kg，周环比下降0.94%；二元母猪价格保持稳定，为32.40元/kg。
4. 盈利情况：自繁自养和外购仔猪养殖亏损幅度扩大，分别为-202.04元/头、-370.16元/头。
5. 成本变化：饲料成本下行，3月10日育肥猪配合饲料平均价为3.84元/公斤；豆粕、玉米、小麦、大豆现货价周环比均有所下降。

禽类养殖

1. 行情表现：禽类价格走势较强，尤其是肉鸡和鸡苗。
2. 供需情况：
   • 祖代更新：2022年祖代更新量为96.34万套，同比下降24.5%；1-2月引种更新总量为20.46万套，其中2月美国引种5万套。
   • 未来预期：国内祖代种鸡引种恢复存在不确定性，或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口，价格上行周期预计2023年底启动。
3. 价格波动：3月10日白羽肉鸡主产区平均价10.45元/公斤，周环比上涨2.35%；毛鸡养殖利润为3.24元/羽。
4. 细分价格：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.19、7.51、7.61、8.45元/斤，周环比分别为-0.16%、+3.16%、-1.55%、+0.96%。
5. 屠宰情况：禽类屠宰场开工率降至62%，环比下降3个百分点，走货低迷。

关键信息

行业数据

• 玉米与大豆产量预期：USDA下调全球玉米和大豆产量预期，中国玉米库消比为69.80%，大豆库消比为30.23%。
• 原材料价格：饲料原料价格普遍下行，玉米、豆粕、小麦、大豆现货价分别为2894、4245、3124、5172元/吨。
• 公司表现：
  • 温氏股份：2月出栏量同比增加81.06%，但2023年1月头均利润仍为负值。
  • 新希望、海大集团：出栏量同比均有显著增长，但盈利仍面临压力。
  • 隆平高科：董事长辞职并补选新董事，公司治理结构发生变动。
  • 万辰生物：发布2023年限制性股票激励计划，设定业绩目标。

风险提示

1. 原材料价格波动：玉米、豆粕、小麦等饲料原料价格波动风险较大，可能影响行业成本和盈利。
2. 动物疫病风险：大规模动物疾病可能导致畜禽出栏量减少，影响行业收入和消费者信心。
3. 极端灾害风险：自然灾害和极端气候可能影响产业链运作，增加成本和防疫压力。

投资评级

• 公司评级：部分重点公司（如中牧股份、温氏股份、新希望、海大集团、佩蒂股份）被评定为“增持”。
• 行业评级：农业板块整体被评定为“看好”，预计全年生猪均价及板块盈利水平将有所改善。

总结

当前农业板块面临供需调整与成本下行的双重影响，生猪养殖盈利端已出现边际改善，但整体仍处于亏损状态。禽类养殖因供应端断档期支撑，价格表现较强，但未来引种恢复不确定性可能影响长期供需平衡。行业整体具备一定增长潜力，但需警惕原材料价格波动、动物疫病及极端灾害等风险。投资方面，部分重点公司表现被看好，建议关注其盈利改善趋势及行业复苏机会。