20230130-财通证券-农业重点数据跟踪周报_猪价继续震荡调整_行业补栏持续走弱_13页_1mb

报告摘要

猪价继续震荡调整，行业补栏持续走弱

核心内容概览

本周农林牧渔板块收于3366.5点，周涨跌幅为+0.61%，涨幅低于沪深300的+2.63%。细分板块中，种植业涨幅最大为4.24%，而养殖业跌幅最大为-0.39%。猪价整体维持震荡调整，供应端压力仍存，需求端逐渐恢复，预计猪价短期仍会震荡。行业持续亏损背景下，补栏积极性较低，二元母猪价格连续十周回落。预计2023年生猪出栏供给偏紧，需求恢复空间较大，板块均价及盈利水平仍被看好。

主要观点

猪价走势：猪价继续震荡调整，春节前生猪出栏均重高于120kg，供应端压力较大；春节后需持续关注出栏进度及消费恢复情况。
供应端：11月能繁母猪存栏增长放缓，存栏量为4388万头，月环比增长0.21%。春节前商品猪出栏均重为124.54kg，90kg以下占比5.95%，150kg以上占比8.63%。
价格端：1月29日全国生猪均价14.35元，较节前下降1.1%；商品猪出栏价为14.76元/kg，周环比-4.59%；规模场15公斤仔猪出栏价为458元/头，周环比-9.66%；猪肉价19.95元/kg，周环比-6.86%。二元母猪价格连续十周回落，1月20日平均价为33.20元/kg，周环比-2.06%。
成本端：近两周饲料原料价格有所下行，1月29日豆粕、玉米、小麦、大豆现货价分别为4702、2932、3212、5343元/吨，同比均上涨，成本压力仍存在。
利润端：截至1月20日，自繁自养和外购仔猪养殖均亏损，分别为-317.76元/头、-396.97元/头。11月规模养殖生猪头均净利润为1054元/头，散养生猪头均净利润为879元/头。

禽类养殖数据跟踪

白羽鸡产品价格：周环比基本持平，1月20日主产区平均价8.50元/公斤，周环比+2.04%；毛鸡养殖利润-1.00元/羽。
快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格：1月28日均价分别为6.19、7.19、7.85、8.31元/斤，周环比分别为+3.51%、+5.58%、+5.80%、-3.37%。
禽类屠宰场开工率：1月20日为35%。
美国禽流感疫情：截至1月27日，已造成5820万只禽鸟受影响，爱荷华州受影响最严重，死亡数量达1595万只。

关键信息

行业补栏：行业持续亏损，补栏积极性较低，二元母猪价格连续回落。
公司公告：
- 雪榕生物：发布限制性股票激励计划，拟授予8,180万股。
- 农发种业：2022年业绩预增，净利润预计22,500万元至25,000万元，同比增加519.65%-588.50%。
- ST天山：2022年净利润预计亏损3,300万元-4,200万元，扣非后亏损2,500万元-3,400万元。
- 益客食品：2022年净利润预计5,000万元-5,500万元，同比下降57.31%-53.05%。
- 粤海饲料：2022年净利润预计9,000万元-12,000万元，同比下降36.08%-52.06%。
- 罗牛山：2022年预计扭亏为盈，净利润为6,500万元-8,400万元，同比增长115.38%-119.87%。
- 路斯股份：拟购买甘肃路斯宠物食品科技有限公司25%股权。
- 正邦科技：预计2022年期末净资产为负值，可能被实施退市风险警示。

风险提示

原材料价格波动风险：饲料原料如玉米、豆粕、小麦等价格波动风险中长期存在，可能推高产业链成本。
动物疫病风险：大规模动物疾病可能影响畜禽出栏量及消费者心理，对行业收入和销售产生不利影响。
极端灾害风险：自然灾害和极端气候可能影响行业正常运营，增加成本和疫情防控压力。

公司评级与行业评级

公司评级：
- 买入：相对同期指数涨幅大于10%
- 增持：相对同期指数涨幅在5%-10%之间
- 中性：相对同期指数涨幅在-5%-5%之间
- 减持：相对同期指数涨幅小于-5%
- 无评级：因资料不足或重大不确定性
行业评级：
- 看好：行业表现优于同期指数
- 中性：行业表现与同期指数持平
- 看淡：行业表现弱于同期指数