20230423-财通证券-农业重点数据跟踪周报_鸡苗下行趋势明显_需求支撑猪价反弹_16页_1mb

农林牧渔/行业投资策略周报/20230423

核心观点:

• 农林牧渔板块周跌幅显著。 本周农林牧渔收于326092点，周涨跌幅-111%，跑输沪深300（-145%）。细分板块普跌，动物保健领跌，跌幅达292%。
• 生猪养殖：产能去化持续，猪价短期承压，蓄势待发。
  • 产能：能繁母猪存栏持续下行（3月末4305万头，同比降194%），淘汰加剧，补栏低迷。
  • 价格：猪价先跌后涨，政策托底+假期提振消费预期。
  • 利润：维持深度亏损。看好中长期供给收缩、消费恢复及成本下行带来的盈利改善。
• 禽类养殖：出栏不济，价格下探。
  • 鸡苗价格明显下行，父母代产能去化已传导。节日需求支撑有限，白羽肉鸡价格周环比跌超20%。
• 动保：景气回暖趋势不改，产品周期改善与新产品研发有望持续催化。
• 种业：关注转基因政策落地动向。 发改委介入调节储备，需求仍有支撑。
• 重点推荐公司: 牧原股份、温氏股份、新希望、圣农发展、佩蒂股份。
• 风险提示： 养殖周期波动、动物疫病、原材料价格、极端自然灾害。

简评：产能去化支撑中长期猪价上行，但短期亏损显著；禽类养殖承压；动保行业改善，种业等待政策催化。

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