20220612-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价稳中有升_鸡价持续上涨_继续重点推荐黄鸡_动保板块_16页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2022年6月，农林牧渔行业整体呈现稳中有升的态势，尤其在猪价和鸡价方面表现突出。猪价持续上涨，预计中期价格中枢将上行；黄鸡价格保持上涨趋势，白鸡价格亦有显著提升。同时，动保板块受益于养殖景气度回升，迎来布局机会。种业板块因政策利好和转基因品种商业化落地，也受到关注。

主要观点

养殖板块

• 生猪：猪价周内延续涨势，预计中期继续中枢上行。5月以来，供给端出栏量逐月下降，需求端疫情管控影响减弱，餐饮消费需求回暖，下半年消费旺季密集，价格易涨难跌。外购仔猪养殖利润有所上升，自繁自养仍处于亏损状态。二元母猪价格稳中小幅上涨，体现行业对下半年景气度的预期。当前猪价仍低于多数上市猪企成本线，建议优选资金宽裕、成本占优的行业龙头，重点推荐温氏股份、牧原股份，建议关注唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。
• 禽类：黄鸡和白鸡价格均持续上涨。白鸡父母代存栏持续去化，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求将转暖。黄鸡板块看好成本管控能力强、成长性佳的行业龙头，重点推荐立华股份，建议关注温氏股份、圣农发展、湘佳股份。
• 肉牛养殖：行业供需缺口较大，政策支持下，建议关注鹏都农牧。

动保板块

• 养殖景气度或趋势性回升，动保产品需求或迎困境反转，行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。
• 疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展。
• 化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准推动行业集中度提升。
• 重点推荐中牧股份、回盛生物，建议关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块

• 国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，转基因育种商业化落地将带来行业扩容。
• 受国际形势和气候因素影响，国际粮价高位震荡，我国粮食安全与种业振兴重要性提升。
• 建议关注具有优势大品种和研发育种技术优势的行业龙头，如荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科。

关键信息

• 猪价：2022年5月27日，22省市生猪平均价为15.69元/公斤，周环比上涨0.64%，同比下跌15.48%。
• 二元母猪：截至2022年6月10日，二元母猪价格为35.80元/千克，周环比上涨0.36%，同比下跌51.11%。
• 鸡价：白鸡父母代存栏持续去化，主产区肉鸡均价9.61元/公斤，周环比上涨1.37%，同比上涨8.83%。黄羽鸡均价分别为快大鸡6.98元、中速鸡8.11元、土鸡8.65元、乌骨鸡6.71元/500g，周环比变动为-0.29%、+0.62%、-0.57%、-4.28%，同比变动为+35.53%、+42.28%、+17.37%、+16.90%。
• 水产品价格：鲫鱼、草鱼、海参、鲍鱼、扇贝价格有所波动，整体趋势平稳。
• 动保板块：疫苗批签发数据反映行业需求回暖，政策推动下行业集中度提升，建议关注具备综合优势的龙头企业。
• 种业板块：转基因品种商业化落地，行业扩容预期增强，建议关注研发能力强、具备优势大品种的企业。

重点标的

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害可能对养殖行业造成较大影响。
2. 新冠疫情反复可能对行业造成一定冲击。
3. 行业政策落地进度不及预期可能影响行业发展空间。

行业走势

2022年6月6日至6月10日，农林牧渔（申万）板块上涨1.06%，跑赢沪深300指数（上涨3.65%）和中小板综（上涨1.06%）。板块涨幅在申万一级行业中排名第19。

行业周数据

• 初级农产品：国际粮价普涨，国内粮价平稳。
• 生猪：猪价上涨，养殖利润有所改善，但自繁自养仍亏损。
• 禽类：白鸡和黄鸡价格均上涨，供给偏紧，需求回暖。
• 水产品：价格波动较小，整体平稳。
• 动物保健：疫苗批签发数据反映行业需求回暖，动保板块受益。

行业资讯

• 农业农村部发布2022年重点强农惠农政策，强调巩固脱贫攻坚成果和推进乡村振兴。
• 国家统计局数据显示，5月份居民消费价格同比上涨2.1%，猪肉价格下降21.1%。
• 2022年第十一批中央储备冻猪肉收储成交率仅3.75%，反映市场供需关系。

投资建议

• 建议关注养殖板块中的行业龙头，如温氏股份、牧原股份。
• 建议关注动保板块中的龙头企业，如中牧股份、回盛生物。
• 建议关注种业板块中的具备优势大品种和研发能力的企业，如荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科。