20240415-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供需博弈猪价区间震荡_静待周期反转_12页_824kb

本周生猪养殖板块经历区间震荡，由于淡季需求不足与标肥价差倒挂影响，猪价维持盘整状态。短期受供应端出栏节奏和出栏均重变化影响，周期底部特征明显，建议考虑底部配置机会。能繁母猪存栏量出现环比上行，多数企业3月销售量同比正增长，但散养生猪整体亏损显著。
禽类养殖端白羽肉鸡价格平稳上行，养殖盈利压缩。祖代引种更新量增加，但禽流感扰动存续，产业链上游优质种源供给偏紧。商品代肉鸡养殖节奏逐步提升，中长期需求恢复有望提振行业盈利。
动保领域受益于养殖周期触底预期，销量短期承压但需求有望逐步修复。部分公司产能扩张与新产品落地验证行业竞争格局边际改善，非瘟疫苗、宠物疫苗等新产品助力成长逻辑明确，建议关注中牧股份、科前生物等。
种业方面短期受转基因种子商业化推进催化，近期USDA下调全球大宗农产品产量预期，叠加厄尔尼诺气候扰动，国内供应链具备农产品进口关税优势，转基因品种审批加速或助推种业景气向上。大北农、隆平高科等重点标的可适当配置。
宠物食品行业下游终端需求边际回暖，内销增长稳健叠加出口数据改善，核心企业受益成长空间。温控技术、烘焙粮等新品类打开消费场景，建议关注乖宝宠物、中宠股份等标的。
报告声明提醒市场参与者注意数据时效性与市场风险，投资建议与股票评级仍维持“增持”观点，但需关注原料价格波动、疫病防控和极端气候对短期盈利的扰动。