20240831-国盛证券-鼎阳科技-688112.SH-高端产品占比持续提升_期待业绩增速回暖_3页_737kb

鼎阳科技（688112SH）2024年上半年业绩表现疲软，营收同比下降47.4%，净利润降幅高达2993%，主要源于生产车间搬迁、信息化系统升级导致销售发货延迟，以及人民币汇率升值造成汇兑损失增加和政府补助减少。公司研发投入持续增加，费用率达34.73%，研发费用率提升530%，推动产品高端化战略，高端产品占比保持在20%以上，平均单价同比提升8.3%。公司推出SDS7000A系列等新产品，优化产品结构，强化客户销售。预计2024-2026年收入增长分别为51%、100%、190%，净利润增速分别为-228%、193%、331%，维持“买入”评级，2025年PE为270倍。风险因素包括宏观经济波动、研发进度不及预期、下游需求下滑和市场竞争加剧。总体而言，公司高端化战略初显成效，预计未来增长潜力大。

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