20240624-群益证券-石头科技-688169.SH-股权激励调动员工积极性_内外销两旺助力公司营收增长_3页_365kb

公司动态：石头科技（688169）

公司基本概况

石头科技是一家专注于智能扫地机及清洁电器的制造商，产品涵盖扫地机器人、洗地机、手持吸尘器等。2024年6月24日，A股价为40.47元，总市值5325.8亿元。

主要股东及财务指标

• 昌敬持股22.10%
• 每股净值89.59元
• 沪深300指数为296310点

股权激励与事业合伙人计划

公司推出两项计划，旨在调动员工积极性并促进增长：

1. 限制性股票激励计划
   • 授予价格：每股20.82元（较6月20日股价上涨50.1%）
   • 授予对象：29名员工（占总员工数18%）
   • 考核目标：2024-2027年营收年增长率分别为10%、14%、18%、22%
2. 事业合伙人持股计划
   • 最高持股数量：170万股（占比0.13%）
   • 考核目标：2024-2027年营收年增长率分别为12%、16%、20%、24%

市场表现与业务动态

国内扫地机市场：

• 2024年1-5月线上销量同比增长311%，均价上涨38%。
• 公司新品（如P10S Pro和G20S）在5000元以上价格区间表现突出。
• 市占率同比增长。

海外市场：

• 已成功进入美国Best Buy线下门店，国际化渠道领先国内企业。
• 2023年海外收入占比已超49%，预计随着S8系列（1600美元）放量，海外营收增速将加快。

盈利预测与投资建议

• 预测数据：

  • 2024年净利润约26亿元（同比增长27%）
  • 2025年净利润预估30亿元（同比增长16%）
  • 2026年净利润预估35亿元（同比增长15%）
  • 2024年PE估值为20倍，尚属合理区间。

• 评等：买进

• 理由：公司国内市占率提升，海外渠道突破；产品结构优化，具备较强盈利性和增长预期。

风险提示

• 技术创新与市场竞争；
• 海外拓展与贸易战风险；
• 国内市场需求不及预期可能性。

💎 总结：石头科技前期业绩稳健，激励措施强化核心团队。内外销协同增长潜力大，当前估值具性价比，维持“买进”建议。