20181031-国金证券-资金面监测周报_汇率承压_融资余额回落_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国金融市场的主要动态，包括资金面、汇率以及股市流动性情况，重点跟踪了央行公开市场操作、利率变化、人民币汇率走势、基金发行、ETF申购赎回、沪深股通资金流动、产业资本增减持、融资余额变动和新股发行规模等关键指标。

主要观点

1. 央行公开市场操作及利率

• 央行继续采用逆回购+MLF的组合操作，以维持银行间资金面的稳定。
• 自10月19日起，央行连续5日逆回购操作，保障资金面平稳度过税期。
• 央行行长易纲表示正在研究进一步缓解企业融资困难的措施，包括民营企业债券和股权融资支持计划等。
• 本期利率整体下行，隔夜、1周SHIBOR分别下行88.5、3.70个BP；R007、DR007分别下行2.20、7.90个BP；10年期国债到期收益率下行5.48个BP，当前为3.5161%。

2. 汇率情况

• 人民币兑美元中间价调贬236个基点，贬值幅度为0.34%，最新报6.9574。
• 美元指数上涨0.68%，欧元兑美元贬值0.80%。

3. 股市流动性跟踪

资金供给方面

• 基金发行规模下降：本期新发股票型基金7支，总规模14.83亿，较上期大幅减少。
• ETF净申购：沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均出现净申购，其中创业板50ETF净申购最多，达16.17亿份。
• 沪股通净流入，深股通净流出：本期沪股通净流入29.04亿，深股通净流出25.90亿，合计净流入3.14亿。
• EPFR数据显示资金流入中国：本期资金净流入中国权益市场27.24亿美元，其中大陆市场净流入27.83亿美元，香港市场净流出0.59亿美元。
• 二级市场增减持：本期净增持23.94亿，净减持18.21亿，累计净增持42.15亿。净增持幅度前五的个股包括莱克电气、新南洋、金科股份、喜临门、顺络电子；净减持幅度前五的个股包括海航科技、汉鼎宇佑、杰恩设计、华安证券、任子行。

资金需求方面

• 融资余额回落：截至10月29日，两市融资余额为7650.76亿，环比下降4.67亿，较上期下降225.40亿。
• 融资净买入行业：非银金融、食品饮料、电子等行业融资净买入较多；房地产、计算机、医药生物等行业融资净卖出较多。
• 融资净买入个股：贵州茅台、中国平安、国海证券、伊利股份、中信证券等个股融资净买入规模较大。
• 融资净卖出个股：中国平安、万华化学、中信证券、中国银行、恒瑞医药等个股融券净卖出规模较大。
• IPO发行规模上升：本期上市新股1家（长城证券），总募资规模18.58亿，较上期增加4.12亿。

关键信息

• 资金面：整体稳定，央行通过逆回购和MLF操作维持流动性，年内大规模宽松可能性较低。
• 利率趋势：持续下行，10年期国债收益率降至3.5161%。
• 汇率走势：人民币继续贬值，美元指数上涨，欧元兑美元贬值。
• 基金发行：股票型基金发行规模大幅下降，债券型基金发行规模相对稳定。
• ETF市场：多只ETF出现净申购，显示投资者对大盘股和成长型股票的兴趣上升。
• 北向资金：沪股通净流入，深股通净流出，整体净流入规模缩小。
• EPFR数据：资金持续流入中国权益市场，但香港市场略有流出。
• 产业资本动向：二级市场净增持23.94亿，部分个股受到显著增持或减持。
• 融资市场：融资余额持续回落，部分行业和个股融资净买入或净卖出明显。
• IPO市场：本期新股发行规模上升，显示市场融资活动有所活跃。

风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策风险：央行货币政策变化可能带来流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：股市可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：可能对市场产生冲击。

附注

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国大陆使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务操作建议，使用时需专业人士解读。