20241221-五矿期货-锰硅周报_政策真空期阶段价格维持震荡偏弱_提示注意价格进一步走低风险_57页_4mb

锰硅与硅铁周度分析总结

锰硅基本面评估

• 基差与价格：基差-60元/吨，处于历史低位，表明期货相对于现货偏强。价格三角收敛末端选择向下，关注6100元/吨支撑，进一步下探至5882元/吨风险较大。
• 利润与成本：内蒙古利润环比小幅上升，宁夏与广西差异明显，总利润仍处于低位。测算成本环比普遍下降，但各产区生产成本仍高于利润。
• 供需关系：锰硅产量连续上升，而需求端因铁水量下降表现疲软。库存显性库存继续回升，供需结构边际宽松，基本面难以支撑价格估值。

锰硅策略建议

• 市场在政策真空期维持震荡偏弱格局，需警惕价格进一步下探风险。
• 需结合铁水、产量、需求等核心指标判断趋势变化。
• 操作上应谨慎，单边参与风险较高。

硅铁基本面评估

• 基差与价格：基差136元/吨，处于历史中性略高位，价格震荡回落，周度跌幅-98%。
• 利润与成本：多数产区利润小幅回暖，测算成本环比下降，但整体维持低位。
• 供需关系：产量环比小幅下降，需求方面，铁水继续回落，镁合金产量改善，出口需求偏好支撑价格；库存环比上升，总体库存水平健康。

硅铁策略建议

• 短期内价格震荡偏弱，若跌破前低支撑，低位运行可能延续。
• 出口需求及政策预期为关注焦点，需谨慎参与单边行情。

总结：两大品种短期均面临基本面支撑不足与政策真空期的不确定性，建议操作谨慎，重点关注核心供需指标与宏观预期变化。