20250823-五矿期货-锰硅周报_反内卷_情绪进一步退坡带动价格加速回落_短期注意情绪反复_57页_4mb

市场分析总结

锰硅部分

• 价格与基差：天津6517锰硅现货报价5700元/吨，环比下降200元/吨；期货主力SM601合约收盘价5832元/吨，环比下降282元/吨；基差58元/吨，环比上升82元/吨，基差率0.99%，处于中性水平。
• 利润与成本：测算即期利润维持低位，内蒙亏损284元/吨（环比+14元/吨），宁夏亏损444元/吨（环比-186元/吨），广西亏损584元/吨（环比-108元/吨）；主产区生产成本环比微降，内蒙成本6034元/吨等。
• 供给与需求：钢联口径周产量21.12万吨，环比上升0.41万吨；螺纹钢产量环比下降5.8万吨；日均铁水产量240.75万吨，同比上升3.31%；显性库存52.44万吨，环比下降1.66万吨，维持高位。
• 市场情绪与策略：“反内卷”情绪退坡导致价格加速回落，需警惕情绪反复；建议短期投机头寸观望，套保头寸择机参与；基本面过剩格局未变，供给压力持续，需求端需关注下游变化。

硅铁部分

• 价格与基差：天津72#硅铁现货报价5830元/吨，环比下降70元/吨；期货主力SF511合约收盘价5642元/吨，环比下降290元/吨；基差188元/吨，环比上升220元/吨，基差率3.22%，处于偏高水平。
• 利润与成本：测算即期利润利润回落，内蒙亏损407元/吨（环比-150岁），宁夏亏损103元/吨（环比-150元/吨），青海亏损211元/吨（环比-150元/吨）；主产区生产成本持平，内蒙5707元/吨等。
• 供给与需求：钢联口径周产量11.34万吨，环比上升0.06万吨；日均铁水产量240.75万吨，同比上升3.31%；金属镁需求疲软，出口下降；显性库存17.02万吨，环比下降0.35万吨，维持高位。
• 市场情绪与策略：“反内卷”情绪退坡引发价格回调，需警惕情绪反复；建议短期投机资金观望，套保头寸可择机参与；黑色板块需求边际趋弱，基本面未改过剩格局。