20250419-五矿期货-锰硅周报_价格延续弱势_存在进一步走低风险_注意未来重要会议的情绪冲击_57页_4mb

锰硅与硅铁周报总结

核心内容概述

本周，锰硅和硅铁价格均延续弱势，市场整体处于下跌趋势中，存在进一步走低的风险。价格走势受供需关系、成本变化、政策预期及市场情绪等多重因素影响，短期内交易性价比不足，建议以观望为主。

01 周度评估及策略推荐

锰硅市场情况

• 现货价格：天津6517锰硅现货报价5640元/吨，环比下跌110元/吨。
• 期货价格：期货主力（SM505）收盘报5896元/吨，环比下跌60元/吨。
• 基差：基差为-66元/吨，环比-50元/吨，基差率-1.14%，处于中性水平。
• 利润：内蒙-129元/吨（+76元/吨），宁夏-344元/吨（+68元/吨），广西-765元/吨（+45元/吨）。
• 成本：内蒙5829元/吨（-176元/吨），宁夏5944元/吨（-118元/吨），广西6515元/吨（-95元/吨）。
• 产量：钢联口径周产量18.86万吨，环比-0.31万吨，产量延续回落。
• 需求：螺纹钢周产量229.22万吨，环比-3.15万吨，累计同比-4.39%；铁水产量240.12万吨，环比-0.1万吨，弱于预期。
• 库存：显性库存79.52万吨，环比+5.9万吨，库存显著回升。
• 招标情况：河钢集团4月锰硅招标量11400吨（+400吨），招标价5950元/吨（-450元/吨）。
• 简评：价格处于下跌趋势，短期缺乏交易性价比，建议观望，不建议抄底。

硅铁市场情况

• 现货价格：天津72#硅铁现货报价5850元/吨，环比下跌300元/吨。
• 期货价格：期货主力（SF506）收盘价5682元/吨，环比下跌196元/吨。
• 基差：基差168元/吨，基差率2.87%，处于偏高水平（受仓单集中注销影响）。
• 利润：内蒙-39元/吨（+105元/吨），宁夏-105元/吨（-45元/吨），青海-412元/吨（-95元/吨）。
• 成本：内蒙5639元/吨（-125元/吨），宁夏5655元/吨（-5元/吨），青海5965元/吨（-5元/吨）。
• 产量：钢联口径周产量10.03万吨，环比-0.31万吨，产量延续回落。
• 需求：日均铁水产量240.12万吨，环比-0.1万吨，弱于预期；1-3月金属镁产量20.34万吨，同比-7.55%。
• 库存：显性库存16.49万吨，环比+3.29万吨，库存显著抬升。
• 招标情况：河钢集团2月硅铁招标量1460吨（-723吨），招标价6480元/吨（-120元/吨）。
• 简评：价格延续下跌，短期建议观望，不建议抄底。

02 期现市场

• 锰硅：现货与期货价格均下跌，基差维持中性。
• 硅铁：现货与期货价格均下跌，基差偏高，受仓单注销影响。

03 利润及成本

• 锰硅利润：维持低位，内蒙、宁夏、广西利润环比上升。
• 硅铁利润：维持低位，内蒙、宁夏、青海利润环比波动。
• 成本变化：锰硅成本下降，硅铁成本基本持稳。

04 供给及需求

• 锰硅供给：产量环比回落，但同比上升。
• 锰硅需求：螺纹钢产量回落，铁水产量未达预期，需求疲弱。
• 硅铁供给：产量环比回落，但同比上升。
• 硅铁需求：铁水产量止升，金属镁产量同比下降，出口量减少。

05 库存

• 锰硅库存：显性库存显著回升，处于历史偏高水平。
• 硅铁库存：显性库存显著抬升，处于历史相对低位。

06 图形走势

• 锰硅：价格继续走低，创2017年以来新低，短期仍面临进一步下跌风险。
• 硅铁：价格延续下跌，创新低，短期难言企稳，建议观望。

关键信息总结

锰硅

• 价格走势：周度跌幅2.04%，当前价格处于2月份以来的下跌趋势中。
• 支撑位：下方5882元/吨为低点支撑，可能进一步下探至5600元/吨。
• 供需结构：供给收缩不足，需求边际走弱，基本面不利。
• 成本端：锰矿价格持续走弱，成本端仍有压缩空间。
• 政策预期：需关注后续重要会议对市场情绪的影响。

硅铁

• 价格走势：周度跌幅3.05%，价格处于下跌趋势，未见有效支撑。
• 支撑位：前低5780元/吨未有效支撑，价格继续走低。
• 供需结构：产量回落，但同比上升；需求端铁水产量止升，金属镁产量同比下降。
• 成本端：生产成本基本持稳，电力价格略有下调。
• 政策预期：需警惕“降碳”政策对价格的潜在影响。

主要观点

• 锰硅：价格持续走低，短期缺乏交易机会，建议观望。
• 硅铁：价格延续弱势，需关注政策及供需变化，短期仍以观望为主。
• 供需矛盾：供给收缩不足，需求疲弱，基本面不利。
• 成本压缩：锰矿价格走低，成本端仍有压缩空间。
• 市场情绪：需警惕重要会议对市场情绪的冲击。

风险提示

• 价格风险：锰硅与硅铁价格可能进一步走低。
• 政策风险：后续重要会议可能对市场情绪产生冲击。
• 供需风险：供给收缩不足，需求边际走弱，不利价格反弹。
• 成本风险：锰矿价格仍有下跌空间，成本端压缩可能持续。

结论

本周锰硅与硅铁价格均延续弱势，市场整体处于下跌趋势中。短期内，价格走势受供需关系、成本变化及政策预期影响，缺乏交易性价比，建议以观望为主。需关注后续重要会议对市场情绪的影响，同时警惕供给收缩不足及需求边际走弱对价格的进一步压制。