> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - 提前偿还高峰因特殊再融资债发行及利率置换窗口开启而形成，该行为显著增加了中高等级城投债的估值压力及利息缺失风险。 - 市场主体对提前兑付的接受程度普遍降低，方案通过率降至历史新低。投资者更关注收益率，风险偏好仍较高。 - 当前市场中溢价债券占比超过96%，表明多数债券估值合理，但此类定价折扣可能导致因提前偿还未充分覆盖收益。
