20250112-华联期货-铝周报_供需面偏弱_多重因素提振反弹_31页_1mb

华联期货铝周报总结

宏观因素

美国12月非农就业新增256万，远超预期，美联储降息阻力加大，债券收益率上移；中国CPI和PPI数据优于预期，显示经济韧性强劲。

供应情况

氧化铝现货价格持续回落，支撑逻辑减弱；铝土矿到港量恢复，氧化铝产能增加；电解铝减产可能性降低，冶炼亏损缓解。

需求动态

消费淡季影响，铝加工行业开工率下滑，下游需求走弱；春节临近，市场预计铝型材开工率进一步下降。

库存与市场

铝锭社会库存下降，因到货少及提前备货，库存低位为铝价提供支撑；期现市场数据显示国内外铝价和进口利润变化。

整体观点

供需面偏弱，但由于宏观经济因素、氧化铝价格反弹等多重因素，预计铝价偏强上行。长期看，新能源和家电需求增长有望支撑铝价。

交易策略

短线适当买入做多，参考沪铝2503支撑位19700元/吨；中线等待回调分批买入。注意库存和产能变化对价格的影响。