20170522-太平洋-农业周报（第18期）_草鱼价格创新高_继续推荐水产饲料_18页_1mb

报告摘要

农业周报（第18期）总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现优于大盘，其中农业综合、林业、渔业涨幅显著，水产饲料板块因水产品价格上涨而受到关注。重点推荐海大集团和天马科技，认为其在水产饲料领域将受益于价格上涨趋势。同时，生猪、鸡、鸭等养殖业价格波动明显，部分行业面临亏损压力。此外，部分大宗农产品如白糖、棉花价格上涨，而玉米、豆粕价格有所下跌。

主要观点

1. 农业板块表现

农业指数本周上涨 1.02%，跑赢上证综指（0.23%）和深证成指（1.87%）。
分子行业中，农业综合（+8.49%）、林业（+6.2%）、渔业（+2.43%）涨幅领先。
畜禽养殖（-0.39%）、农产品加工（+0.17%）表现较差。
饲料（+1.86%）、动物保健（+1.8%）、种植业（+1.29%）涨幅与板块基本持平。

2. 水产品价格走势

水产品价格持续上涨，草鱼批发价创2005年以来新高（15.68元/公斤）。
鲫鱼价格接近历史最高点（18.08元/公斤）。
价格上涨主要受供给减少影响，包括：
- 13-16年水产品价格低迷导致养殖户投苗积极性下降。
- 2016年水灾加剧了华中、华南、华东地区存栏量减少。
2017年伏季休渔制度更为严格，预计进一步加剧供给紧张，推动价格持续上涨。

3. 水产饲料板块机会

水产饲料板块将受益于水产品价格上涨。
海大集团：1季度饲料销量增速过两成，预计全年水产料增速至少为 20%+，总饲料销量增速有望超过两成。
天马科技：产能扩张步伐快，募投项目二期已投产，2017年产能增速预计超 40%，产销量增长有望达 60%。

4. 养殖业价格波动

生猪：辽宁产区价格下跌至 13.74元/公斤，自繁自养头猪盈利减少。
肉鸡：山东烟台白羽鸡出场价下跌至 3元/斤，肉鸡苗价格持平，养殖环节亏损扩大。
鸭苗：新郑鸭苗出场价下跌至 1.24元/羽，养殖成本上升导致亏损。

5. 大宗农产品价格变化

白糖：南宁现货价上涨至 6770元/吨。
棉花：328级棉花价格上涨至 16032元/吨。
玉米：国内收购价下跌至 1470元/吨。
豆粕：现货价下跌至 2959元/吨。

关键信息

行业评级

动物保健Ⅱ、农产品加工、饲料Ⅱ、种植业：看好

个股表现

前10大涨幅个股集中在饲料板块，大禹节水、金新农、平潭发展涨幅居前。
前10大跌幅个股集中在新股和农产品加工板块，绿康生化、南宁糖业、东凌国际跌幅较大。

风险提示

突发疫病
畜禽、水产价格波动
玉米等原料价格变化不及预期

行业数据亮点

养殖业数据

辽宁生猪出场价：13.74元/公斤
山东烟台肉鸡苗价格：0.69元/羽
全国能繁母猪存栏量：3633万头（与上期持平）
全国生猪存栏量：36097万头（环比增加0.4%）

饲料业数据

肉鸡饲料均价：2.72元/公斤（环比持平）
育肥猪料均价：2.63元/公斤（微跌）
蛋鸡饲料均价：2.46元/公斤（微跌）
全国饲料单月产量：同比增长 4.3%

水产养殖业数据

威海海参批发价：106元/公斤（小涨）
威海扇贝批发价：8元/公斤（持平）
威海对虾批发价：150元/公斤（持平）
威海鲍鱼批发价：166元/公斤（持平）

粮食、糖、油脂等大宗农产品数据

南宁白糖现货价：6770元/吨（上涨）
328级棉花价格：16032元/吨（上涨）
国内玉米收购价：1470元/吨（下跌）
国内豆粕现货价：2959元/吨（下跌）

行业新闻

畜禽产业链

农业部开展生猪屠宰监管“扫雷行动”，打击私屠滥宰行为。
广州拟扩大活禽经营限制区。
秘鲁中北部第一捕季渔获量完成 39.78%。
11省试点畜禽屠宰标准化建设。
百胜中国收购“到家美食会”。

种植产业链

2017年1-4月蛋鸡行业亏损达 110亿元。
国家政策性玉米定向竞价销售累计成交 1008万吨。
巴西大豆产量预测上调至 1.125亿吨。
嘉吉集团预计全球谷物供应过剩将持续。
美国大豆播种面积预计为 8966.2万英亩，播种进度 32%。

公司新闻

公司名称	新闻要点
海大集团	投资生猪生态环保养殖及配套生物饲料工厂项目，投资6亿元
唐人神	与天图投资设立消费股权投资基金，专注大食品和大消费领域
金新农	收到政府林地和林木补偿款2940.55万元
大湖股份	与厦门元初食品签订采购合同，预计销售冰鲜类产品1000万元
中牧股份	获得山羊传染性胸膜肺炎灭活疫苗生产批准
瑞普生物	增资瑞派宠物医院，持股比例提升至15.54%

重点推荐公司盈利预测

代码	名称	最新评级	EPS（元）	PE（倍）	股价（元）
600598	北大荒	买入	0.41	25.94	10.74
002041	登海种业	增持	0.50	26.47	13.30
300119	瑞普生物	增持	0.34	41.54	13.99
603609	禾丰牧业	增持	0.51	19.08	9.73
002548	金新农	买入	0.42	31.26	13.13
002311	海大集团	买入	0.55	32.09	17.65

分析师信息

程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师
联系方式：
- 电话：010-88321761
- 邮箱：chengxd@tpyzq.com
- 执业资格证书编码：S1190511050002

投资评级说明

评级	定义
好看	行业整体回报高于市场整体水平5%以上
中性	行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
看淡	行业整体回报低于市场整体水平5%以下
买入	个股相对大盘涨幅在15%以上
增持	个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
持有	个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
减持	个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
卖出	个股相对大盘涨幅低于-15%

重要声明

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