20170530-太平洋-农业周报_继续推荐水产饲料和低估值龙头个股_17页_1mb

农业周报（第19期）总结

核心内容

本周农业板块整体表现不佳，农业指数下跌 2.54%，跑输大盘 3.16个百分点。畜禽养殖、饲料、动物保健等子行业跌幅较小，表现优于板块整体，而农业综合、林业、农产品加工、种业等子行业跌幅较大。水产品价格持续上涨，水产饲料行业基本面良好，板块业绩和估值有望双升。

主要观点

1. 农业板块整体表现

   • 农业指数本周下跌 2.54%，表现落后于大市。
   • 畜禽养殖、饲料、动保等子行业跌幅较小，而农业综合、林业、农产品加工、种业跌幅较大。
   • 前10大涨幅个股分散于饲料、动保、养殖等子行业，前10大跌幅个股则集中在种子等子行业。

2. 投资建议

   • 受猪价下跌和市场整体下跌影响，农业板块大幅回调，部分优质白马股估值处于历史底部，后市有望迎来估值修复。
   • 水产饲料行业基本面持续向好，水产品价格上涨将带动水产饲料需求增长，推荐海大集团、天马科技等个股。

3. 重点推荐个股

   • 海大集团：市盈率低于历史平均水平，全年水产料增速预期 20%+，猪料、禽料增长有望带动整体饲料销量增速超过两成。
   • 金新农：市盈率较低，具备增长潜力。
   • 北大荒：农业综合类龙头，具备长期增长价值。

关键信息

一、市场回顾

• 农业指数表现：本周下跌 2.54%，跑输大盘 3.16个百分点。
• 子行业表现：
  • 畜禽养殖：-0.51%
  • 饲料：-1.62%
  • 动物保健：-2.42%
  • 农业综合：-6.69%
  • 林业：-5.94%
  • 农产品加工：-4.81%
  • 种业：-4.24%
  • 渔业：-2.62%

二、个股信息

• 涨幅前3名：大北农（5.08%）、温氏股份（5.07%）、大禹节水（4.73%）。
• 跌幅前3名：东凌国际（-27.61%）、农发种业（-18.36%）、ST景谷（-15.15%）。
• 重点个股：海大集团（买入）、金新农（买入）、北大荒（买入）。

三、行业数据

（一）养殖业

• 生猪价格：辽宁产区生猪出场价格为 13.49元/公斤，环比下跌 0.25元/公斤。
• 肉鸡苗价格：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价 1.02元/羽，环比上涨 0.33元/羽。
• 白羽鸡价格：山东烟台白羽鸡出场价 3.14元/斤，环比上涨 0.14元/斤。
• 能繁母猪存栏：4月末全国能繁母猪存栏 3633万头，同比持平。
• 生猪存栏：4月末全国生猪存栏 36097万头，环比增加 0.4%。

（二）饲料业

• 肉鸡料价格：主产区肉鸡料均价 2.72元/公斤，环比持平。
• 育肥猪料价格：育肥猪配合饲料价格 2.63元/公斤，环比下跌 0.01元/公斤。
• 蛋鸡料价格：蛋鸡饲料价格 2.46元/公斤，环比下跌 0.01元/公斤。
• 饲料产量：4月全国饲料单月产量同比增长 4.3%。

（三）水产养殖业

• 水产品价格：
  • 山东威海海参大宗价 120元/公斤，环比上涨 14元/公斤。
  • 扇贝大宗价 8元/公斤，环比持平。
  • 对虾大宗价 150元/公斤，环比持平。
  • 鲍鱼大宗价 170元/公斤，环比上涨 4元/公斤。
  • 全国草鱼批发价 15.82元/公斤，环比上涨 0.14元/公斤。
  • 全国鲫鱼批发价 18.38元/公斤，环比微跌 0.3元/公斤。
  • 全国鲤鱼批发价 12.18元/公斤，环比上涨 0.08元/公斤。
  • 全国鲢鱼批发价 9.3元/公斤，环比持平。

（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖价格：南宁白糖现货价 6798元/吨，环比上涨 28元/吨。
• 棉花价格：328级棉花价格 16075元/吨，环比上涨 42元/吨。
• 玉米价格：国内玉米收购价 1470元/吨，环比持平。
• 豆粕价格：国内豆粕现货价 2866元/吨，环比下跌 93元/吨。

四、行业信息

• 风险提示：突发疫病、畜禽及水产品价格波动、玉米等原材料价格变化等风险。
• 行业动态：
  • H7N9禽流感疫苗：已初步通过评价，7家企业将生产。
  • 秘鲁捕鱼情况：截至5月24日，累计渔获量 127.19万吨，已完成配额 45.43%。
  • 生猪养殖基地：温氏、牧原、正邦在辽西地区形成最大生猪繁育养殖基地。
  • 玉米进口：4月中国玉米进口同比暴跌 99.74%，临储玉米投放量 724.5万吨，成交量 578.4万吨，成交率 79.8%。

五、公司新闻

• 圣农发展：拟通过发行股份购买圣农食品100%股权，延伸产业链至肉制品深加工。
• 海大集团：与晋州市政府签订环保型环境控制及修复制剂项目投资意向书，拟投资 5亿元。
• 正邦科技：与铜川市政府签订生态循环农业产业化项目战略合作框架协议，预计年出栏商品猪 120万头，年产值 75亿元。

估值与盈利预测

风险提示

• 疫病风险：如H7N9禽流感疫情可能对养殖业造成冲击。
• 价格波动风险：畜禽、水产价格及玉米等原材料价格变化可能影响行业盈利。
• 政策风险：伏季休渔制度可能加剧水产品供给紧张，推动价格上涨。

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 执业资格证书编码：S1190511050002
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • E-mail：chengxd@tpyzq.com

投资评级说明

总结

农业板块本周整体表现不佳，但部分子行业如畜禽养殖、饲料、动保表现优于板块整体。水产品价格持续上涨，水产饲料行业基本面良好，建议重点关注。部分白马股估值处于历史底部，具备估值修复潜力。重点推荐海大集团、金新农、北大荒等个股。同时需关注疫病、价格波动及政策变化等风险因素。