20221025-德邦证券-环保与公用事业周报_海风规划再提速_压缩空气储能迎发展机遇_23页_2mb

环保公用行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦环保与公用事业板块，分析了行业动态、市场表现及投资建议。在“双碳”战略背景下，新能源和储能行业迎来发展机遇，尤其是压缩空气储能因其大容量、长时间存储特性以及政策支持，成为重点推荐方向。同时，环保行业在政策推动下，继续推进无废城市建设与污染治理，多个细分领域表现分化，部分企业受益于政策利好，实现业绩增长。

主要观点

市场表现

• 板块指数：本周环保公用板块整体下跌，其中公用事业行业指数下降1.92%，环保行业指数下降0.76%。
• 细分板块：
  • 环保板块：检测服务上涨4.22%，固废处理下跌2.78%。
  • 公用板块：新能源发电上涨0.67%，燃气下跌5.76%。
• 个股表现：环保板块中，盛剑环境、唯赛勃、莱伯泰科等涨幅靠前；伟明环保、德创环保等跌幅较大。公用板块中，廊坊发展、乐山电力、粤电力A等涨幅领先，九丰能源、黔源电力等跌幅明显。
• 碳市场：本周全国碳市场成交量245960吨，成交额1437.73万元，收盘价58.49元/吨，较上周下跌0.84%。

政策驱动与行业动态

• 环保政策：党的二十大报告强调推进美丽中国建设，加强污染治理与生态保护，各地陆续出台“十四五”规划，推动无废城市建设。
• 公用政策：多地加快新能源与储能发展，如山西省提出2025年可再生能源装机容量达8300万千瓦，潮州市规划海风装机容量达43.3GW，远超广东“十四五”规划目标。
• 压缩空气储能：被政策认定为适用于大容量和长时间储能的系统，技术成熟度提升，成本逐步下降，预计2025年累计装机容量将达6.76GW，较2021年增长数十倍。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：压缩空气储能、新能源发电、氢能、节能利用等方向。
• 关注企业：
  • 环保：清新环境、中建环能、首创环保、英科再生、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹、汉威科技。
  • 公用：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。

风险提示

• 项目推进不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 国际政治局势变化；
• 政策推进不及预期；
• 电价下调风险。

图表与数据

行情回顾

• 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）
• 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%）
• 图3：环保行业周涨幅前十（%）
• 图4：环保行业周跌幅前十（%）
• 图5：公用行业周涨幅前十（%）
• 图6：公用行业周跌幅前十（%）
• 图7：本周全国碳交易市场成交情况
• 图8：本周国内碳交易市场成交量情况
• 图9：中国LNG出厂价格指数（元/吨）
• 图10：中国LNG到岸价（美元/百万英热）
• 图11：IPE英国天然气期货结算价（便士/色姆）
• 图12：NYMEX天然气期货收盘价（美元/百万英热单位）
• 图13：环渤海港口煤炭库存（吨）
• 图14：京唐港动力末煤平仓价（元/吨）
• 图15：压缩空气储能系统示例
• 图16：压缩空气储能行业产业链
• 图17：2021-2030年中国压缩空气储能累计装机量预测情况

产业链与成本

• 压缩空气储能产业链包括空气压缩机、透平膨胀机、换热器及储气盐穴资源。
• 单位建设成本在5000-8400元/kW之间，随着技术进步和规模效应，成本有望进一步下降。

政策支持

• 多项政策支持压缩空气储能技术发展，如《关于加快新型储能发展的指导意见》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》等。
• 2022-2025年压缩空气储能新增装机渗透率预计达10%，累计装机量达6.76GW。

上市公司动态

• 苏文电能：获得证监会发行注册批复，拟发行不超过4209.55万股，募资不超过13.89亿元。
• 林洋能源：中标储能设备项目，金额约5亿元。
• 三峡能源：2022年1-9月实现营业总收入174.06亿元，同比增长48.27%。
• 九丰能源：拟参与中国油气控股重组，目标取得不低于50%的股份。
• 华能国际：前三季度上网电量增长，市场化交易电量占比达88.84%。
• 伟明环保：前三季度净利润同比增长1.36%，拟公开发行可转债。
• 清新环境：通过限制性股票预留授予议案，拟授予296万股，价格2.82元/股。

定向增发进展

• 表4：列出了2022年板块内多家公司定向增发的进展，包括证券代码、证券简称、增发进度、上市日、增发价格、增发数量及募集资金情况。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证数据或信息的准确性。
• 报告内容仅反映发布日的判断，不构成对任何人的投资建议。
• 德邦证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并进行交易，也可能为其提供服务。

分析师与研究助理简介

• 李骥：德邦证券化工行业首席分析师，北京大学材料学博士，曾任职于海通证券、民生证券，2022年加入德邦证券。
• 郭雪：研究助理，协助分析师完成报告撰写与数据整理工作。