20220912-德邦证券-环保与公用事业周报_多元化治理流域生态_压缩空气储能实现跨越式增长_21页_2mb

环保公用行业周报总结

核心内容

本周环保公用板块整体表现强劲，公用事业行业指数上涨 4.64%，环保行业指数上涨 1.73%，上证综指上涨 2.37%。其中，环保设备板块涨幅最大，达到 3.24%，而火电板块涨幅显著，达到 11.23%。

主要观点

1. 行情回顾

• 板块指数表现：公用事业行业指数涨幅领先，环保行业指数次之。
• 细分板块表现：
  • 环保板块：固废处理涨幅最大，达 2.92%；水务板块 1.49%；大气治理 1.82%；环境修复下跌 1.93%。
  • 公用板块：燃气上涨 4.57%；新能源发电上涨 3.66%；节能利用上涨 5.06%。
• 个股表现：环保板块中，青达环保、中国天楹、创元科技等涨幅靠前；跌幅靠前的有华控赛格、皖仪科技等。公用板块中，上海电力、华电国际、粤电力A等表现较好。

2. 碳市场与天然气价格

• 碳市场情况：全国碳交易市场本周总成交量 8400吨，总成交额 49.53万元，收盘价 58.00元/吨，与上周持平。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格指数微涨 0.22%，但中国LNG到岸价下跌 22.38%。

3. 压缩空气储能（CAES）

• 技术原理：CAES通过空气压缩机组将低谷电能转化为压缩空气的压力势能储存，再通过透平机在用电高峰时释放，实现电能存储。
• 应用扩展：CAES不仅用于电网调峰，还扩展至可再生能源、分布式能源等领域。
• 技术突破：2021年我国CAES新增投运规模达 170MW，多个项目实现突破，如肥城10MW盐穴压缩空气储能商业电站、张家口百兆瓦先进压缩空气储能国家示范项目。
• 成本优势：100MW CAES系统单位投资成本约为 1000元/kWh，与抽水蓄能基本持平，度电成本预计未来可降至 0.15元/kWh 以内。

4. 行业动态与政策支持

• 黄河流域生态保护：生态环境部发布《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》，提出到2025年黄河流域森林覆盖率、水土保持率、地表水质量等指标目标。
• 财政支持：财政部印发《中央财政关于推动黄河流域生态保护和高质量发展的财税支持方案》，推动资金多元化利用、灾害防治、水资源节约等机制建设。
• 地方规划：
  • 山东省：推进污水处理及资源化利用，目标到2025年城市生活污水集中收集率超 70%，污水集中处理率 99%。
  • 广西：推动生物质能多元化利用，新增生物质发电并网装机 100万千瓦，并实现清洁能源消纳新高。
  • 宁夏：提出单位地区生产总值能耗下降目标，重点污染物减排量明确。

5. 公用事业行业动态

• 天然气供应：北溪-1天然气管道无限期停止供气，引发欧洲能源担忧。
• 成品油价格：国内成品油价格按机制上调，汽柴油标准品每吨分别提高 190元 和 185元。
• 储能行业：国家推动储能系统国家标准制定，重点推荐南网科技、苏文电能等企业。

关键信息

• 重点推荐公司：
  • 环保板块：【南网科技】、【穗恒运A】、【科汇股份】、【中国核电】、【三峡能源】、【龙源电力】、【林洋能源】、【九丰能源】、【苏文电能】、【华能国际】、【国电电力】。
  • 建议关注公司：【冰轮环境】、【国林科技】、【高能环境】、【伟明环保】、【旺能环境】、【华宏科技】、【中国天楹】。
• 政策驱动：国家“十四五”规划推动环保与能源低碳转型，节能环保及再生资源板块有望持续高景气。
• 行业风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险。

投资建议

• 投资方向：重点关注节能环保、资源循环利用及储能、氢能等低碳能源领域。
• 推荐标的：【南网科技】、【穗恒运A】、【科汇股份】、【中国核电】、【三峡能源】、【龙源电力】、【林洋能源】、【九丰能源】、【苏文电能】、【华能国际】、【国电电力】等。
• 关注标的：【冰轮环境】、【国林科技】、【高能环境】、【伟明环保】、【旺能环境】、【华宏科技】、【中国天楹】等。

定向增发进展

风险提示

• 项目推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 国际政治局势变化
• 政策推进不及预期
• 电价下调风险