20221012-天风证券-公用事业行业研究周报_压缩空气储能产业前景如何__16页_1mb

压缩空气储能产业前景分析总结

核心内容

压缩空气储能作为一种大规模、长时储能技术，在新型电力系统背景下迎来发展机遇。随着新能源装机容量不断提升，电网压力增加，辅助调节资源的重要性日益凸显，压缩空气储能因其高效率和低成本优势，成为储能产业的重要组成部分。

主要观点

• 辅助调节资源价值提升：新能源装机容量持续增长，导致电力供应的不稳定性，辅助调节资源需求上升，压缩空气储能作为关键调节手段受到重视。
• 技术进步与成本下降：新型压缩空气储能技术迅速发展，系统效率显著提高，单位建设成本大幅下降，推动产业化进程提速。
• 产业链扩张：国内已建成压缩空气储能项目容量约182.5MW，建设或规划中的项目容量达6.2GW，显示市场潜力巨大。
• 政策支持：国家发改委和能源局发布多项政策，支持新型储能技术发展，促进其商业化和市场化。
• 投资建议：核心设备厂商如东方电气、上海电气、陕鼓动力等有望受益，中下游运营企业如福能股份、华能国际等也值得关注。

关键信息

• 系统效率提升：从2013年的52.1%提升至2021年的70.4%，提高18.3个百分点。
• 投资成本下降：山东肥城二期项目单位建设成本为5000元/KW，相比一期项目下降50%。
• 装机容量预测：预计2025年累计装机容量为6.76GW，2030年达到43.15GW。
• 核心设备市场空间：2025年累计市场空间达185亿元，2030年有望达到854亿元。
• 政策支持：2022年2月发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》鼓励多种储能技术发展，加强安全控制。

产业链分析

上游市场

• 核心设备：空气压缩机和透平膨胀机为主要设备，投资占比达45.7%。
• 储气资源：盐洞、废弃矿洞等资源对压缩空气储能系统具有重要影响。
• 市场空间：预计2025年核心设备市场空间为185亿元，2030年为854亿元。

中游市场

• 压缩空气储能行业：作为物理型储能技术，其发展受到政策和技术进步的双重推动。
• 项目扩张：已建成和在建项目显示产业正在快速扩张，项目规模普遍达到100MW以上。

下游市场

• 应用领域：压缩空气储能电站接入电网，服务于工业、商业、居民用电等领域，具备调峰、填谷、调频、调相等多重功能。
• 装机容量：2025年预计达到6.76GW，2030年达到43.15GW。

投资建议

• 上游设备厂商：东方电气、上海电气、哈尔滨电气、陕鼓动力、金通灵、杭氧股份、中储国能（未上市）等，建议关注。
• 中下游运营厂商：福能股份、华能国际、华电新能（未上市）等，具有潜在增长空间。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 疫情反弹
• 储能电站收益渠道拓展不足
• 技术发展滞后
• 项目建设进度缓慢
• 上游设备涨价
• 行业竞争加剧
• 数据测算存在主观性

行业动态

• 国家能源局：2025年常规水电、核电装机容量分别达到3.8亿和0.7亿千瓦。
• 湖南省：推动能源清洁低碳转型，布局新型储能电站和抽水蓄能电站。
• 内蒙古：批准5个源网荷储一体化项目，涉及新能源装机350.5万千瓦。
• 发改委：完善光伏、风电上网电价政策，支持电力用户加装储能设施。
• 广西：制定节能减排实施方案，提出2025年单位地区生产总值能源消耗下降13%。
• 杭州市：发布废旧物资循环利用体系建设实施方案，提升资源循环利用水平。

公司公告

• 长江电力：与三峡能源等共同设立内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司。
• 晶科科技：非公开发行股票，募集不超过29.97亿元用于光伏发电项目。
• 伟明环保：发行可转债，募集不超过23.50亿元用于高冰镍项目等。
• 龙源电力：发行超短期融资券，总额12亿元，票面利率1.50%。
• 申能股份：完成超短期融资券发行，总额20亿元，利率1.79%。
• 粤电力A：茂名博贺电厂2×1000MW机组项目获得核准，总投资74.16亿元。
• 首创环保：投资内蒙古呼和浩特金桥经济技术开发区工业污水处理厂项目，投资额3.24亿元。
• 深圳能源：妈湾升级改造气电一期工程投资23.16亿元。
• 中国天楹：中标石家庄市元氏县农村环卫一体化项目，金额6453万元。
• 京能电力：乌兰察布市风光火储氢一体化项目获得核准，总投资91.79亿元。
• 人事变动：华能国际、三峰环境、广州发展等公司高层人员变动。

总结

压缩空气储能技术在新型电力系统背景下展现出良好的发展前景。随着技术进步和成本下降，其装机容量和市场空间持续扩大。政策支持和产业链上下游协同发展，为压缩空气储能产业的快速发展提供了保障。相关设备厂商和运营企业有望从中受益，但需关注潜在风险，如政策推进不及预期和技术发展滞后等。