20221103-国海证券-公用事业事件点评_单体功率全球最大_湖北应城压缩空气储能项目建设提速_4页_321kb

湖北应城压缩空气储能项目建设提速总结

核心内容

湖北应城300MW级压缩空气储能电站项目由中国能建数科集团主导，近期建设进度加快，计划于2022年12月中旬实现第一罐混凝土浇筑。该项目采用绝热压缩技术，能量转换效率达到70%以上，是非补燃压缩空气储能领域中单机功率和储能规模最大的项目，标志着压缩空气储能技术在商业化道路上迈出了重要一步。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 压缩空气储能是当前更接近大范围推广的长时储能形式，具备良好的商业化前景。
• 我国压缩空气储能在建及筹建装机量截至2022年9月底已达6.3GW，远超现有累计装机量182.5MW。
• 2025年预计装机量为3.5-10.1GW，其中中性预期为6.8GW，预计占新型储能装机总量的23%。
• 2030年中性预期装机量为43.2GW，预计核心设备市场空间将达1031-1289亿元。

2. 市场空间分析

• 核心设备（空气压缩机、透平膨胀机等）占总建设成本的40%-50%。
• 按照单位建设成本6元/W，2022-2025年核心设备市场空间预计为158-197亿元。
• 2022-2030年核心设备市场空间预计为1031-1289亿元，显示出该行业长期增长潜力。

3. 项目推进情况

• 项目由中科院武汉力学岩土所、数科集团深地技术中心、楚韵储能公司负责盐穴工程。
• 广东天安项目管理公司、中南院、江苏院负责项目建设。
• 陕鼓集团、东方汽轮机、东方电机负责压缩机、膨胀机等设备供应。
• 东方汽轮机已中标该项目的膨胀机及其附属设备。

关键信息

投资建议

• 行业评级：推荐（维持），认为压缩空气储能是当前更接近商业化推广的储能技术。
• 个股关注：
  • 压缩机厂商：陕鼓动力、金通灵
  • 膨胀机厂商：东方电气、上海电气、哈尔滨电气
  • 换热系统厂商：西子洁能
  • 项目设计开发厂商：三维化学
  • 盐穴资源厂商：苏盐井神

风险提示

• 政策变动风险
• 装机量不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期
• 测算存在主观性，仅供参考
• 重点关注公司业绩不及预期

数据来源与报告结构

• 资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所
• 盈利预测数据来源于 WIND 一致预期
• 报告结构包括：事件点评、投资要点、重点公司盈利预测、分析师承诺、投资评级标准、免责声明、风险提示、郑重声明等部分。

分析师信息

• 杨阳：国海证券公用事业和中小盘团队首席分析师，中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验，曾获多项分析师奖项。
• 钟琪：国海证券公用事业&中小盘研究员，山东大学金融硕士。
• 许紫荆：国海证券公用事业&中小盘研究员，对外经济贸易大学金融学硕士。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用。
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风险提示

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• 报告内容不构成对任何人的投资建议。
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郑重声明

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