20240829-东海证券-特锐德-300001.SZ-公司简评报告_2024H1盈利同比高增_充电业务同比减亏_3页_324kb

特锐德公司简评总结

公司业绩亮点

特锐德公司在2024年上半年表现出色，业绩增长迅猛。公司全年营业收入达到6332亿元，同比增长129.3%；归母净利润193亿元，同比增长1052.6%；扣非净利润160亿元，同比增长1737.1%。其中二季度增长尤为强劲，即便在行业波动中实现逆势增长。

收入与利润结构

• 智能制造与集成服务业务：实现营业收入3674亿元，同比增长133.7%；归母净利润213亿元，同比增长4464%。
• 充电网业务：虽仍处于亏损状态，但2024年上半年亏损同比减少0.33亿元，实现减亏。
• 运营规模：运营公共充电终端595万个，居行业首位；充电量超58亿度，同比增长42%。

业务拓展

特锐德在国内外业务拓展顺利：

• 国内市场：中标包银铁路项目、“西气东输”项目，拓展新材料客户。
• 国际市场：中标多个大型海外变配电建设项目，产品已落地全球50多个国家。
• 虚拟电厂与微电网：虚拟电厂可调度容量达470万kW，参与多个电力市场化项目，电量成交量超6亿度。

投资建议与估值

公司作为充电运营商龙头，具备资金、技术等先发优势。预计2024至2026年：

• 营业收入（百万元）：18750亿、23329亿、28884亿，同比增速284.1%、244.2%、238.1%
• 归母净利润（百万元）：796亿、1174亿、1381亿，同比增速62.2%、47.3%、17.6%
• EPS：0.75元、1.11元、1.31元/股，对应当前P/E：23x、15x、13x。
  证券维持“买入”评级。

风险提示

投资风险主要包括：

• 电网投资额不及预期
• 车网互动推广滞后
• 充电桩利用率未达预期