20170619-华创证券-商业贸易一周关注_5月社零总额增长10.7_亚马逊收购全食超市_15页_1mb

行业周报总结

核心内容

本行业周报主要聚焦于商业贸易领域，重点分析了零售行业的市场表现、行业数据、重要事件以及投资建议等内容。报告指出，5月社零总额同比增长10.7%，其中化妆品和珠宝类增长显著；亚马逊收购全食超市，标志着其进一步布局线下零售；“618”年中大促呈现出线上线下融合、全球化、服务升级等趋势。

主要观点

1. 5月社零总额增长显著

• 社会消费品零售总额：29459亿元，同比名义增长10.7%。
• 限额以上单位零售额：12937亿元，同比增长9.2%。
• 化妆品类增长突出：限额以上单位零售额196亿元，同比上升12.9%，为2014年8月以来最高增幅。
• 金银珠宝类稳步增长：限额以上单位零售额251亿元，同比上升9.6%。
• 网络零售表现亮眼：1-5月份全国网上零售额24663亿元，同比增长32.5%，其中实物商品网上零售额18798亿元，增长26.5%，占社零总额比重13.2%。

2. 亚马逊收购全食超市

• 交易金额：137亿美元现金，每股42美元，总估值134亿美元。
• 交易意义：亚马逊首次收购线下连锁零售商，补齐其线下零售和生鲜食品短板，推动线上线下全渠道融合。
• 全食超市现状：全球门店数量多，产品结构以高端有机食品为主，但近年销售额下滑。
• 市场反应：交易公布后，其他零售商如塔吉特、沃尔玛等股价下跌。

3. 618大促六大趋势

• 范围扩大：从电商主战场扩展至线上线下联动。
• 区域拓展：从国内走向全球，跨境平台如网易考拉、蜜芽等参与。
• 影响力提升：618势头逼近双十一，成为国内第二大购物节。
• 促销方式创新：由上而下与自下而上结合，利用大数据反向指导。
• 服务升级：从销售商品向满足消费者内在需求转变，如天猫升级品牌口号。
• 目标用户升级：从“屌丝经济”转向“精英经济”，吸引中高端用户。

关键信息

上周行情

• 申万商贸零售指数：上涨0.62%，跑赢上证综指1.74个百分点。
• 涨幅前五公司：南纺股份（12.99%）、三江购物（12.96%）、三联商社（11.79%）、如意集团（11.27%）、深赛格（7.42%）。
• 跌幅前五公司：华联综超（-7.09%）、永辉超市（-4.30%）、杭州解百（-3.08%）、大商股份（-2.43%）、兰生股份（-2.10%）。

行业数据

• 5月社零总额：同比名义增长10.7%，实际增长9.5%。
• 1-5月社零总额：142561亿元，同比增长10.3%。
• 网络零售：增长32.5%，实物商品增长26.5%，占社零总额13.2%。
• 重点零售企业增长：5月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长4.1%。

行业事件

• 京东618：首次成为全社会可用的促销品牌，线上线下联动。
• 天猫超市进军香港：提供本地化服务，打造“全球超市”概念。
• 生鲜电商进展：易果生鲜单日配送突破20万单，菜鸟超级大仓上线。
• 传统零售转型：国美更名“国美零售”，宏图Brookstone与盒马合作。
• 国际并购：复星收购Gemfields，亚马逊收购全食超市，印度电商巨头合并。

公司公告

• 供销大集：完成对顾客隆的收购，持股达81.43%。
• 天虹股份：吸收合并全资子公司。
• 中百集团：实施2016年度分红，每10股派0.8元。
• 三联商社：证券简称变更为“国美通讯设备股份有限公司”。
• 苏宁云商：江苏苏宁银行获批开业。
• 华联综超：转让全资子公司股权。

投资建议

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。

分析师信息

• 分析师：夏彪
• 学历：新南威尔士大学经济学硕士
• 经历：曾任职于德勤华永会计师事务所、瑞银证券
• 联系方式：
  • 北京机构销售部：
    • 崔文涛：010-66500827，cuiwentao@hcyjs.com
    • 刘蕾：010-63214683，liulei@hcyjs.com
    • 黄旭东：010-66500801，huangxudong@hcyjs.com
    • 杜飞：010-66500827，dufei@hcyjs.com
    • 王小婷：010-63214683，wangxiaoting@hcyjs.com
    • 杜博雅：010-63214683，duboya@hcyjs.com
  • 广深机构销售部：
    • 张娟：0755-82828570，zhangjuan@hcyjs.com
    • 郭佳：0755-82871425，guojia@hcyjs.com
    • 王栋：0755-88283039，wangdong@hcyjs.com
    • 汪丽燕：0755-83715428，wangliyan@hcyjs.com
    • 李梦雪：0755-82027731，limengxue@hcyjs.com
    • 罗颖茵：0755 83479862，luoyingyin@hcyjs.com
  • 上海机构销售部：
    • 石露：021-20572595，shilu@hcyjs.com
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    • 沈晓瑜：021-20572589，shenxiaoyu@hcyjs.com
    • 朱登科：021-20572548，zhudengke@hcyjs.com
    • 张佳妮：021-20572585，zhangjiani@hcyjs.com
    • 陈晨：021-20572597，chenchen@hcyjs.com
    • 何逸云：021-20572591，heyiyun@hcyjs.com
    • 张敏敏：021-20572592，zhangminmin@hcyjs.com
    • 柯任：021-20572590，keren@hcyjs.com

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行业评级体系

• 基准指数：沪深300
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上