20210303-宝城期货-豆一强势领涨_粕类小幅反弹_6页_581kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月3日，主要分析了当前国内农产品市场的行情，特别是豆一（大豆）和豆粕、豆油等油脂类品种的表现，并结合市场资讯与后市展望，对相关品种的走势进行了预测。

主要观点

1. 市场表现

• 豆一：今日强势上涨超过3%，突破6200整数关口，创历史新高。
• 豆粕：小幅反弹，现货价格为3600元/吨，均价为3696元/吨。
• 豆油：价格偏强，张家港三级豆油价格为9720元/吨，均价为9742元/吨。
• 棕榈油：延续调整，价格下跌130元/吨，国内库存小幅回升。
• 菜油：价格小幅下跌，防城港四级进口菜油价格为11090元/吨，均价为11273元/吨。

2. 市场影响因素

• 巴西大豆产量：StoneX机构上调2020/21年度巴西大豆产量至1.3348亿吨，主要因南里奥格兰德州和戈亚斯州的大豆播种面积和单产提升。
• 巴西大豆出口延迟：目前在港口等待装运的大豆高达1900万吨，可能需要45天完成装船，影响国内豆二期价。
• 美国大豆压榨数据：2020年美国大豆压榨量同比增加6%，豆油和豆粕产量均上升，显示国内需求强劲。
• 豆一市场独立性：豆一期价主要受国内市场影响，表现出较强的独立性，与外盘美豆期价关联度较低。

3. 后市展望

• 豆一：国内产区收购加速，农户惜售现象仍存，可流通粮源减少，支撑贸易商挺价心理。下游消费回暖预期推动期价持续上涨。
• 豆二期价：受外盘美豆期价影响较大，主要受出口、压榨及南美产量预期影响。
• 油脂市场：豆油表现偏强，棕榈油调整为主，但中期趋势仍偏强。豆油-棕榈油价差继续扩大。

关键信息

• 巴西大豆产量：2020/21年度预计达到1.3348亿吨，高于2月份预测。
• 美国大豆压榨量：2020年为66,223,435吨，同比增加6%；2021年1月压榨量为5,895,360吨。
• 豆油产量：2020年美国豆油产量为253.73亿磅，同比增加5%；1月毛豆油产量为23.1亿磅，环比和同比均上涨。
• 豆粕产量：2020年为48,034,394吨，高于2019年水平。
• 豆一价格：现货价格为3850元/吨，均价为4982元/吨，涨幅明显。
• 豆油价格：张家港三级豆油价格为9720元/吨，均价为9742元/吨。
• 棕榈油价格：广东24度棕榈油价格为8040元/吨，均价为7975元/吨。
• 菜油价格：防城港四级进口菜油价格为11090元/吨，均价为11273元/吨。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标、财务状况等综合考虑。
• 客户不应将本报告视为作出投资决策的唯一依据。
• 宝城期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在作出任何投资决定前咨询独立投资顾问。