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证券研究报告总结：2022年春节假期市场回顾

核心内容概览

本报告总结了2022年春节假期期间，全球及中国市场的关键动态，涵盖债券市场、权益市场、大宗商品、外汇市场以及国内重要经济和消费数据。同时，对海外重要事件如PMI数据、油价上涨、央行加息及Meta股价暴跌进行了跟踪分析，为投资者提供了市场回顾和前瞻。

一、海外市场回顾

主要观点

• 债市收益率普遍上行：春节期间，受英国央行连续加息及欧央行释放鹰派信号影响，欧洲主要国家10年期国债收益率大幅上升，美债收益率亦突破1.9%关口，创2019年末以来新高。
• 股市多数上扬：全球主要股票市场普遍录得正收益，美股三大指数全周上涨，但周四受Meta暴跌影响，三大指数出现较大回调。
• 大宗商品价格普涨：原油、黄金、铜等大宗商品价格均上涨，其中国际油价创7年新高，黄金价格因美元走弱而上涨。
• 外汇市场美元走弱：美元指数累计下跌1.8%，非美货币普遍升值，人民币小幅升值。

关键数据

二、国内要闻回顾

主要观点

• 春节档票房量跌价升：尽管票房和观影人次低于去年，但春节档成为“最贵春节档”，平均票价上涨11%。
• 就地过年政策影响：春运旅客发送总量上升，但仅为2019年同期的33.1%，出行需求仍受限制。
• 文旅消费回暖：四川省A级景区接待人次和门票收入同比分别增长15.17%和17.21%，显示文旅需求有所恢复。
• 房地产销售承压：30大中城市商品房成交面积同比下降6.17%，反映出房地产行业仍面临较大压力。

关键数据

三、海外事件跟踪

1. 欧美PMI数据发布

• 美国制造业PMI：Markit制造业PMI终值55.5%，ISM制造业PMI为57.6%，均环比下降，显示制造业扩张放缓。
• 欧元区制造业PMI：1月欧元区制造业PMI环比上升0.7个百分点至58.7%，但德国、法国、意大利分化明显。

2. 国际油价创7年新高

• WTI原油：周四升破90美元/桶，创2014年11月以来新高。
• OPEC+增产决策：维持3月增产40万桶/日，引发市场对原油供给紧张的担忧。

3. 英国与欧央行加息

• 英国央行：2月3日将基准利率上调25BP至0.50%，为18年来首次“背靠背”加息。
• 欧央行态度转变：欧央行行长拉加德暗示对高通胀担忧，市场对年内加息预期上升。

4. Meta股价暴跌

• Meta闪崩：股价单日暴跌26%，市值蒸发2320亿美元，创美股历史最大单日市值缩水记录。
• 业绩不佳：四季度净利润同比下降8%，Facebook日活跃用户首次下降，“元宇宙”部门亏损扩大。

5. 美国非农数据超预期

• 新增非农就业：1月新增46.7万，高于预期12.5万，为2021年10月以来最大增幅。
• 美联储加息预期：3月加息25BP概率为69.2%，加息50BP概率为30.8%，加息预期增强。

风险提示

• 原油价格上涨超预期：可能对全球经济和通胀产生持续压力。
• 货币政策大幅收紧：美联储可能加快加息节奏，影响市场流动性。
• 债市波动加大：收益率上行趋势可能加剧债券市场波动。

图表说明

• 图表1：大类资产变动（1月31日-2月4日）
• 图表2：主要国家10Y国债收益率上行
• 图表3：10Y美债收益率升破1.9%关口
• 图表4：春节期间纳斯达克指数上行
• 图表5：春节期间标普500、道琼斯指数上行
• 图表6：春节期间美股上行，德股下行
• 图表7：春节期间亚太主要市场股票价格上行
• 图表8：原油价格上涨
• 图表9：金价、银价、铜价上涨
• 图表10：春节期间美元指数走弱
• 图表11：主要货币兑美元涨跌幅
• 图表12：美国ISM制造业PMI各分项指标
• 图表13：欧元区制造业PMI反弹
• 图表14：1月美国新增非农就业人数表现强劲

总结

春节期间，全球市场整体呈现回暖趋势，债市收益率上行，股市多数上涨，大宗商品价格普涨，美元走弱。国内方面，春节档票房量跌价升，文旅消费回暖，但房地产销售仍承压。海外事件方面，欧美制造业PMI数据疲软，国际油价创历史新高，英国与欧央行连续加息，Meta股价暴跌引发市场震荡，美国非农数据强劲提振美联储加息预期。整体来看，市场在通胀压力和货币政策收紧背景下呈现波动，投资者需警惕原油价格、货币政策及债市波动等风险。