20140822-凯基证券-港股一周大市回顾与前瞻_37页_838kb

2014年8月22日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容

2014年8月22日，凱基證券投資顧問部對港股及中資股進行了全面的週回顧與未來展望分析。報告指出，恒生指數在25,000點附近反覆上升，全週上漲157點，收報25,112點，漲幅0.6%。然而，中資股表現弱於大市，國指下跌46點，收報25,112點，跌幅0.4%。

主要观点

• 內地經濟表現：內地經濟走勢不樂觀，7月份金融數據大跌，8月份製造業PMI回落至50.3，為三個月新低，顯示製造業活動僅為短暫回暖。市場對貨幣政策放鬆的呼聲再度響起。
• 政策支持：內地政府推出多項政策支持科技服務業及旅遊業發展，包括減稅及政府購買服務等措施。同時，4G手機行業因政策利好而表現優異。
• 美股走勢：美股週內明顯回升，納指創年內新高，標普500創歷史新高，反映投資者對市場流動性增加及央行政策溫和的預期。
• 港股前景：港股在短期內受資金流入支持，恒指於25,000點附近爭持，短期支持見於10天平均線（24,933點）。市場關注未來是否會有更多微刺激政策出台。
• 重點關注股份：報告列出多隻重點關注股份，包括海通國際、上海電氣、銀泰百貨、中國聯塑、南方A50等，並提供其投資重點及估值資訊。

关键信息

• 恒指表現：全週上升157點，收報25,112點，漲幅0.6%。
• 中資股表現：表現弱於大市，國指全週跌46點，收報25,112點，跌幅0.4%。
• 重點公司業績：
  • 華潤創業：上半年純利下降9%至9.3億元，預警下半年盈利重大下降。
  • 交行：上半年純利升5.6%至367.73億元，但盈利增長較五大國有銀行中最差。
  • 安徽海螺：上半年營業額升22%至288億元，純利大升九成至58億元。
  • 莎莎：7至8月同店銷售增長9%，較首財季增長2%有所好轉。
  • 特步：上半年收入增1.8%，純利下跌16.6%至約2.8億元。
  • 永利澳門：上半年純利微跌1.23%至36.49億元，但娛樂場收益保持增長。
  • 中國平安：上半年純利升19.3%至213.62億元，但銀行業務盈利貢獻首次超過人壽保險。
• 水務股前景：
  • 中國水資源匱乏，但需求持續上升。
  • 政府大力投資污水處理行業，預計總投資規模達4,300億元人民幣。
  • 水務股主要採用BOT、TOT及BOO模式，其中康達環保為民營污水處理領導者。
  • 水務股估值較低，具吸引力，尤其是光大國際、北控水務及康達環保。
• 航運股表現：
  • 航運股業績表現不俗，其中東方海外及太平洋航運表現較佳。
  • 中遠太平洋、中海集運及中海發展負債水平高，營運效益欠佳，僅宜作投機買賣。
  • 中外運航運及中遠國際持有大量淨現金，估值折讓，具重組潛力。

未来一周展望

• 港股：預期將繼續於25,000點附近爭持，資金流入有利港股表現。
• A股：滬指企於2,200點整固，10月四中全會及滬港通啟動預期將支持A股。
• 重點關注：報告列出多隻重點關注股份，包括海通國際、上海電氣、銀泰百貨、中國聯塑、南方A50、中國燃氣、嘉理物流、深圳國際等，並提供其估值與盈利預測。
• 經濟數據：未來一週將公布多項經濟數據及公司業績，包括美國7月芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數、美國7月新屋銷售、中國7月工業盈利等。

估值表

重點關注股份

• 海通國際：受益於滬港通政策，有利券商股。
• 上海電氣：國內核島設備市場佔有率高，2015年末將有三代核電站完工。
• 銀泰百貨：與阿里巴巴合作，有望實現資源與客戶共用。
• 中國聯塑：受益於三中全會改革，有利城鄉公共資源配置。
• 南方A50：內地金融A股為主，估值具吸引力。
• 中國燃氣：估值合理，具重組潛力。
• 嘉理物流：物流業務領先，具併購概念。
• 深圳國際：物流業務持續加強，近期簽訂多個物流港項目。

航運股簡介

重點關注股份資產數據