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2015年9月4日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概述

2015年9月4日的港股及中資股市场回顾与前瞻报告指出，港股及A股市场均面临较大的下跌压力，主要受到中国经济放缓、人民币贬值以及市场信心不足等因素影响。恒生指数及国企指数均录得显著跌幅，部分行业如零售、博彩及煤炭等也出现疲软迹象。报告同时分析了未来一周的市场动向、重点关注股份及经济数据，以帮助投资者把握市场走势。

主要观点

• 港股表现：

  • 恒生指数全周下跌3.57%，收报20,840点，为2013年7月以来首次低于21,000点。
  • 国企指数全周跌5.96%，收报9,169点，周内所有交易日均下跌。
  • 港股市场整体估值处于低位，恒指市盈率约9倍，国企指数市盈率约7倍，但短期市场人气不足，投资者信心低迷。

• A股市场：

  • A股救市措施包括券商资金注入及鼓励上市公司分红与回购，但市场反应冷淡。
  • 联储局对是否加息犹豫不决，受人民币贬值影响，全球市场波动加剧，投资者情绪脆弱。
  • A股市场阻力下移至3,500点水平。

• 经济数据：

  • 8月中国制造业PMI降至49.7，创2012年8月以来新低，显示经济疲软。
  • 财新制造业PMI连续六个月低于50，显示制造业持续萎缩。
  • 8月全国发电量增速反弹，铁路装车量微升，但整体经济数据不佳。
  • 国内经济放缓，零售销售、工业生产及固定资产投资数据均不理想。

• 重点行业表现：

  • 零售业：零售货值持续下跌，其中珠宝钟表类跌幅最大，部分企业如百丽国际退出香港市场。
  • 博彩业：澳门博彩收入连续15个月下跌，8月按年跌35.5%。VIP业务持续萎缩，而大众市场表现相对稳定。
  • 火电股：受煤价下跌推动，火电公司盈利增长，但未来增长预期放缓。部分公司如华润电力、华能国际、华电国际等表现优于市场预期。
  • 煤炭股：煤价持续下跌，煤炭产量增长放慢，部分企业如兖州煤业、中煤能源转盈为亏。
  • 房地产：恒大上半年盈利增长40%，但负债率高企，需通过现金降低负债。

关键信息

一週特別事項

• 8月中国制造业PMI创2012年8月以来新低，显示经济疲软。
• 中国央行及发改委公布数据，显示发电量及铁路装车量微升。
• A股救市措施包括券商资金注入，约1千亿元人民币，但市场信心未明显改善。
• 澳门博彩收入连续15个月下跌，8月按年跌35.5%。

重點關注股份

电力股重点分析

未来一周展望

• 联储局加息：联储局对是否加息犹豫，但美国经济基本面良好，加息趋势不可逆转。
• 亚洲市场：受人民币贬值影响，亚洲股汇市场波动加剧，投资者担忧资金外流。
• 澳门博彩：整体博彩收入企稳，但2016年增长预期有限，仅个位数增长。
• 火电股：盈利增长在2016年将放缓，估值合理，建议关注华润电力及中国电力等。
• 市场焦点：未来一周将关注国内外汇数据、8月出口及进口数据，以及A股市场表现。

总结

整体来看，港股及中资股市场在2015年9月初面临较大压力，恒指及国指均录得显著下跌。市场信心不足、人民币贬值及经济数据疲软是主要影响因素。尽管部分行业如火电股因煤价下跌而盈利增长，但未来增长预期有限。澳门博彩业持续下滑，但部分企业如金沙中国仍具竞争力。投资者应关注未来公布的关键经济数据及公司业绩，以把握市场动向。