20201029-中泰证券-20Q3基金持仓结构分析_基金仓位创历史新高,持仓结构化特征明显_10页_855kb

基金持仓结构分析总结（20Q3）

核心内容概述

本报告分析了2020年第三季度公募基金的持仓结构变化，指出基金仓位持续上升，持仓分布呈现显著的行业和板块偏好。主要涉及公募持股比例、行业配置变化、板块调整趋势以及十大重仓股的变动情况。

主要观点

• 基金仓位创历史新高：20Q3主动偏股型基金规模达到38924亿元，环比增加9406亿元；股票投资市值为29810亿元，环比增加6871亿元。公募基金A股持仓市值占自由流通市值比例提升至12.5%，较上季度增长1%。
• 外资持股市值占比下降：同期外资（陆股通+QFII/RQFII）持股市值为1.41万亿元，占A股自由流通市值比例为4.6%，较上期下降2.2%。
• 股票仓位中位数上升：20Q3全部主动型基金的股票仓位中位数为85.1%，较20Q2上升1.2个百分点，其中普通股票型基金仓位升至90%，偏股混合型基金升至88.8%。
• 板块配置趋势明显：主板持仓比例上升至56.2%，中小板上升至22.5%，创业板下降至19%，科创板上升至2.3%。主板和中小板超配比例扩大，创业板和科创板超配比例有所收敛。
• 行业配置变化显著：加仓主要集中在工业、消费、电子等行业，减仓集中在医药、信息技术、房地产等板块。食品饮料和电气设备加仓幅度最大，分别为2.6%和2.5%；医药生物和计算机减仓幅度最大，分别为5.0%和2.8%。
• 十大重仓股变动：贵州茅台、五粮液、立讯精密、隆基股份、中国中免、美的集团、迈瑞医疗、宁德时代、泸州老窖和顺丰控股成为当前十大重仓股。其中，泸州老窖和顺丰控股为新进，而长春高新、恒瑞医药退出。

关键信息汇总

基金规模与持仓变化

板块持仓变化

行业持仓变化

十大重仓股情况

风险提示

• 基金季报未披露全部持仓明细，基于重仓股数据的分析可能存在偏差。
• 仓位变化需区分实际变化与名义变化，部分行业如医药生物、电气设备的名义变化与实际变化存在偏离。