20240901-华鑫证券-中联重科-000157.SZ-公司事件点评报告_海外业务体系持续推进__助力营收利润双增长_5页_226kb

中联重科（000157）2024年上半年业绩报告显示，公司实现营业收入24535亿元，同比增长191%，归母净利润2288亿元，同比增长1215%。海外业务成为增长主要动力，海外营业收入达12048亿元，同比增长4390%，占总收入49.1%，毛利率领先国内业务。农业机械业务迎来快速发展，营收同比增长1125%，毛利率提升明显。

公司积极推进“端对端、数字化、本土化”的全球直销体系，海外网点布局增至400个以上，境外基地和工厂数量近15家，海外毛利率达32.13%，较去年同期提升0.35个百分点，比国内高7.5个百分点。尽管公司整体毛利率提升与境外业务扩张相关，但期间费用率有所上升，需关注未来成本控制能力。

分析师预计公司2024年、2025年和2026年的营收增长率分别为180%、170%和153%, 股价对应市盈率分别为117、100和84倍。同时，需注意宏观经济变化、市场竞争、原材料价格波动、汇率波动等风险因素。

中联重科海外业务持续拓展，农业机械业务快速放量，公司发展前景良好，被维持“买入”评级。