20230425-国联证券-安达维尔-300719.SZ-一季度扭亏为盈_业绩有望逐步恢复_3页_397kb

安达维尔2023年一季度报告总结

公司业绩概况

安达维尔在2023年一季度实现营收100亿元，同比增长6317%;归母净利润6401万元，同比增长10511%;扣非后归母净利润5778万元，同比增长10416%。一季度公司扭亏为盈，展示了业绩恢复的积极势头。

经营分析

公司聚焦主营业务，主营业务收入和政府补助增加，经营活动现金流净额同比提升8540%。投资活动现金流净额减少，主要是减少固定资产投资的结果。合同负债增长3340%，显示需求增加，航空维修业务受益于民航市场复苏，防务业务随重点型号飞机量产有望增长。

未来展望与预测

预计2023年至2025年营业收入分别为632亿元、817亿元和1003亿元，对应增长率5313%、2926%和2282%，三年复合增长率40.57%。归母净利润预计48亿元、64亿元和81亿元，增长率20506%、3354%和2597%。目标价1235元，维持增持评级，PE从62倍下调至37倍。

风险提示

下游订单进度不及预期或国内民航维修竞争加剧，可能影响业绩。