20220807-国盛证券-建筑材料行业周报_建材基本面底部蓄势_地方_保交楼_政策雏形已现_13页_1mb

建筑材料行业周总结

核心内容

本周建筑材料板块（SW）整体下跌3.67%，上证综指下跌0.81%，建材板块相对沪深300指数超额收益为-3.35%。板块内各子行业表现不一，其中水泥（SW）下跌2.54%，玻璃制造（SW）下跌0.96%，玻纤制造（SW）下跌4.87%，装修改材（SW）下跌4.92%。本周建材板块资金净流出23.42亿元。

主要观点

水泥行业

• 价格走势：本周全国水泥市场价格环比小幅上行，涨幅为0.3%。价格上涨地区包括河南、重庆和江苏北部，幅度为10-30元/吨；价格回落地区为陕西西安，小幅回撤10元/吨。
• 行业状况：8月初水泥市场需求呈现弱势复苏，供给端错峰生产执行力度加强，供给收缩明显，支撑价格小幅上行。
• 错峰停产情况：多数地区执行错峰停产计划，部分省份实际停窑天数超过计划。晋冀鲁豫地区追加停窑10天，贵州全年错峰天数增加至200天，四川、重庆、云南等地也均有不同程度的停窑安排。
• 投资建议：水泥价格触底开始小幅回升，旺季来临有望全面反弹，重点关注水泥板块行情，个股推荐海螺水泥等。

玻璃行业

• 价格走势：本周国内浮法玻璃均价为1652.09元/吨，环比下降1.21%。全国13省样本企业原片库存为7226万重箱，周环比下降199万重箱，同比增加5444万重箱。
• 市场动态：部分区域厂家零星小幅上调价格，加工厂有所备货，市场成交氛围好转。
• 成本与利润：纯碱价格仍处高位，玻璃行业综合利润持续缩减。管道气浮法玻璃日度税后毛利为-246.5元/吨，动力煤日度税后毛利为-371.1元/吨。
• 投资建议：保交楼政策落实有望带动竣工复苏，催化玻璃板块需求，重点关注资金来源和到位情况，以及下游加工厂订单变化。

玻纤行业

• 价格走势：本周2400tex缠绕直接纱价格环比下跌2.49%，电子纱价格环比下跌3.11%。
• 市场状况：市场成交偏淡，中下游提货积极性未明显改善，主流产品价格降幅200-300元/吨不等。
• 库存情况：截至7月底，玻纤企业库存53.01万吨，环比6月增加8.3万吨，同比增加29.97万吨，库存压力持续升高。
• 投资建议：普通玻纤供需矛盾明显，价格进入下行趋势，建议关注独景气赛道及低估值、业绩修复的个股。

消费建材

• 原材料价格：PVC、铝合金、乳液价格均低于2021年同期，且处于下跌趋势中，成本端受益。
• 沥青与天然气：沥青和天然气价格本周小幅反弹，但趋势已见顶回落，成本压力见顶。
• 投资建议：消费建材需求延续弱复苏，推荐关注法狮龙、蒙娜丽莎、兔宝宝、志特新材和震安科技等个股。

关键信息

• 保交楼政策：7月28日政治局会议强调“保交楼、稳民生”，8月5日郑州房地产纾困专项基金设立，规模暂定100亿元，有助于推动竣工复苏。
• 成本压力：纯碱价格高位运行，玻璃行业利润持续承压；PVC价格同比大幅下滑，成本端改善。
• 行业趋势：水泥行业供给收缩，价格有望回升；玻璃行业需关注政策落地及需求变化；玻纤行业库存压力大，价格持续下行。
• 风险提示：
  • 地产需求回暖不及预期
  • 原材料价格持续快速上涨

行业走势

• 水泥：价格触底反弹，旺季来临有望全面上涨。
• 玻璃：受保交楼政策影响，需求可能复苏。
• 玻纤：库存压力大，价格持续下行。
• 消费建材：成本端改善，需求弱复苏，建议关注业绩修复和独景气赛道。

个股表现

涨幅榜前五

涨幅榜后五

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