20240303-开源证券-建筑材料行业周报_城市融资协调机制落地持续加快_关注建材底部机会_23页_3mb

市场行情
本周建筑材料指数上涨6.7%，跑输沪深300指数0.71个百分点。近三个月建材指数下跌791%，跑输沪深300指数949个百分点；近一年下跌3399%，跑输沪深300指数1964个百分点。
板块中，碳纤维涨幅最大（+297%），水泥制造跌幅最大（-0.6%）。个股方面，涨幅前五为：同益股份（+1352%）、宏和科技（+941%）等；跌幅前五为：三和管桩（-724%）、海螺水泥（-337%）等。

估值表现
截至2024年3月1日，建材板块平均市盈率PE为1654倍（A股倒数第11位），市净率PB为113倍（A股倒数第6位），估值处于历史低位。

细分板块分析

1. 水泥板块
   全国PO425水泥均价环比上涨0.21%，熟料库容比环比下降2.79个百分点。区域表现分化：华南、西北地区价格上涨，华东、东北、华中地区价格下跌。受益标的：海螺水泥、华新水泥等。
2. 玻璃板块
   玻璃现货价环比上涨9%，但期货价下跌28.9%，库存环比增加29.9%。光伏玻璃价格环比持平。受益标的：福莱特、旗滨集团等。
3. 玻纤行业
   价格低迷，供过于求，但电子行业复苏带动电子纱小幅回弹。受益标的：中国巨石、中材科技等。
4. 消费建材
   原材料价格波动剧烈：原油、钛白粉价格大幅上涨，丙烯酸、沥青价格下行。受益标的：东方雨虹、伟星新材等。

风险提示
经济增速下行、原材料价格上涨、房地产回暖不及预期、保交楼进展延迟、企业流动性风险、基建落地不及预期等风险。

投资建议
维持“看好”评级。推荐早周期板块（如水泥）和消费建材（防水、涂料龙头）。风险提示：经济波动和政策执行不及预期可能拖累板块表现。