20230219-华联期货-铁矿石周报_强预期难证伪_铁矿强势运行_14页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了2023年2月19日铁矿石市场情况，包括发运、需求、库存、基本面及宏观政策等多方面内容，为投资者提供了操作建议与风险提示。

一、主要观点

1. 发运情况

• 澳洲发运量：Mysteel新口径统计显示，澳洲铁矿石（14港）发运总量为1213.3万吨，周环比下降30%。
• 巴西发运量：巴西（14港）发运量为546.4万吨，周环比上升25%。
• 主要矿山影响：BHP和力拓分别下降48%和26%，主要由于力拓的Walcott港因台风清港、连续几日未发货；BHP的黑德兰铁路站事故导致发运中断，但已于2月10日恢复正常。

2. 需求情况

• 螺纹产量：本周螺纹产量为263.35万吨，周环比增加17.24万吨。
• 钢厂利润：钢厂利润小幅回落至-95.5元/吨，周环比增加14.63元。
• 铁水产量：日均铁水升至230.81万吨/日，周增2.15万吨/日，需求小幅回升。

3. 库存情况

• 港口库存：Mysteel全国45港港口库存为14110.72万吨，周环比上升0.72%。
• 澳矿与巴西矿库存：澳矿港口库存为6618.71万吨（周环比+0.48%），巴西矿库存为4898.26万吨（周环比+0.25%）。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存为9237.1万吨，小幅去库，总体变化不大。钢厂在厂内库存绝对低位的情况下仍保持观望，待原料价格回落后再加大采购。

4. 市场逻辑

• 宏观预期主导：节前淡季下，基本面与宏观预期背离走强，市场对今年需求向好的预期仍较强。
• 短期走势：铁矿石在强预期支撑下维持震荡走势，建议逢低买入。

二、操作建议

• 单边操作：建议逢低买入，建仓区间为830-860，多单持有者可在890上下止盈，激进者可关注900点位。

三、重点关注及风险因素

• 地产政策：政策对房地产市场的影响仍是影响铁矿石需求的重要因素。
• 发运情况：巴西与澳洲的发运量变化将直接影响市场供需。
• 钢厂采购：钢厂采购力度将决定铁矿石的短期走势。
• 澳洲发运恢复：澳洲发运量能否恢复将对铁矿石市场产生重要影响。

四、市场行情回顾

• 期货价格：铁矿石期货价格随市场预期上涨，但实际需求增长尚未明显。
• 宏观支撑：央行与银保监会的工作座谈会释放出地产行业平稳过渡的信号，市场情绪偏多。
• 风险提示：若美联储3月继续加息，美元走强可能导致大宗商品整体走弱，影响铁矿石市场。

五、基本面分析

1. 现货价格

• PB粉：888元/湿吨（+10）
• 超特粉：768元/湿吨（+17）
• 金步巴粉：859元/湿吨（+13）
• 卡拉加斯粉：998元/湿吨（+11）
• 价格差异：PB粉与超特粉价差缩小7元，卡粉与PB粉价差扩大1元。

2. 供应情况

• 澳洲发运：受台风及铁路事故影响，发运量大幅回落，周环比-30%。
• 巴西发运：虽处于低位，但周环比有所回升，增加25%。
• 主要矿山表现：Vale全球发运量上升32%，力拓中国发运量下降48%，BHP中国发运量下降26%。

3. 需求情况

• 螺纹产量：周环比增加17.24万吨，显示需求有所回升。
• 铁水产量：日均铁水升至230.81万吨/日，周增2.15万吨/日。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率上升，显示钢厂逐步复产。

4. 库存情况

• 港口库存：全国45港库存小幅上升，钢厂库存未明显变化，仍保持谨慎。

5. 利润情况

• 钢厂利润：螺纹钢高炉利润与电炉利润均小幅波动，显示钢厂仍处于盈利边缘。
• 进口矿利润：PB粉与超特粉进口利润均小幅波动，市场仍处于高位盘整阶段。

六、宏观及地产数据

• 美国CPI：2023年1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨6.4%，可能影响美联储加息节奏。
• 地产数据：房地产新开工与施工面积未明显增长，商品房销售面积也未显著改善，显示地产复苏仍需时间。
• 政策预期：两会前政策预期仍主导市场情绪，黑色品种整体偏多。

七、免责声明

• 本报告由孙伟涛独立撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠数据来源，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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