20230219-华融融达期货-生猪周报_期价上行_8页_1mb

期价上行总结

一、核心内容概述

本周生猪期货市场呈现上涨趋势，主力合约 LH2305 周内最高价为 17515 元/吨，最低价为 16620 元/吨，周五收盘于 17510 元/吨，盘面价格升水河南地区生猪出栏价 2060 元/吨。现货市场方面，全国生猪均价为 15.66 元/公斤，较上周末上涨 1.19 元/公斤，主要受散户出栏节奏偏缓、屠企入库持续以及二育加量进场等利好因素推动。

二、主要观点与关键信息

1. 期货市场表现

• LH2305 合约：本周上涨运行，周五收盘价为 17510 元/吨，持仓量为 4.6 万手。
• 其他合约：
  • 03 合约：周涨幅为 6.2565%，最新价为 15285 元/吨。
  • 05 合约：周涨幅为 6.3468%，最新价为 17510 元/吨。
  • 09 合约：周涨幅为 3.2958%，最新价为 18335 元/吨。
• 基差表现：
  • 河南地区：周基差为 -2730 元/吨，较前值下降 1922.2222%。
  • 全国：周基差为 -2770 元/吨，较前值下降 838.9831%。
• 月间价差：
  • 03-05 合约价差为 -2225 元/吨，周跌幅为 6.9712%。
  • 05-09 合约价差为 -825 元/吨，周涨幅为 35.7977%。

2. 现货市场动态

• 生猪均价：全国生猪均价为 15.66 元/公斤，较上周末上涨 1.19 元/公斤。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重为 121.45 公斤，较上周增加 0.28 公斤。
• 补栏情绪：
  • 15Kg 仔猪售价上涨至 594 元/头，较上周上涨 7.6087%。
  • 50Kg 二元母猪售价上涨至 1607 元/头，较上周上涨 1.388%。
• 养殖利润：
  • 外购育肥头均盈利为 -238 元，自繁自养头均盈利为 -348 元。
  • 猪粮比价为 4.96，进入过度下跌一级预警区间，国家收储政策即将启动。

3. 屠宰与库存

• 出栏均重：本周出栏均重为 121.45 公斤，较上周增加 0.28 公斤，年前积压的大猪开始出栏。
• 屠企屠宰量：本周屠企周均屠宰量为 130031 头，较上周减少 2035 头，跌幅为 1.5409%。
• 冻品库存：屠企冻品库存率为 15.47%，较上周增加 0.72%，部分屠企继续进行入库操作。

4. 猪肉进口情况

• 进口量：2022年12月我国进口猪肉19.92万吨，较11月增加2万吨。
• 进口影响：由于国内猪价仍处于较低水平，进口猪肉盈利空间较小，对国内市场影响有限。

三、后市展望

• 需求改善：近期需求有所好转，支撑猪价稳中偏强运行。
• 收储预期：国家收储政策即将启动，进一步增强市场信心。
• 远期合约表现：下半年合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。
• 价格走势：若现货持续坚挺或偏强运行，即使 03 合约交割压力兑现，盘面下跌空间也有限。

四、策略建议

• 建议：暂时观望，等待市场进一步明朗。

五、数据来源

• 涌益咨询
• Wind 华融融达
• 农业农村部
• 国家发改委

六、免责声明

本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经许可不得翻版、复制、发布及分发。如引用发布，须注明出处，并不得有悖原意的引用、删节和修改。报告引用信息和数据力求客观公正，但不保证其准确性和完整性，仅供参考，不作为投资决策依据。