20240827-国元证券-江苏神通-002438.SZ-江苏神通2024年半年度报告点评_盈利同比改善_核电景气向上_3页_830kb

总结

江苏神通（002438）2024年上半年实现营收1052亿元，同比增长528%，归母净利润144亿元，同比增长1453%。其中第二季度营收同比下降411%，但净利润增长显著。公司分行业表现：核电、能源、冶金、节能服务行业营收同比变动为+108%/-3414%/3191%/11753%，节能服务行业贡献最大营收增幅。盈利能力方面，1-6月毛利率达31.58%，同比提升11.0个百分点，研发投入率6.06%，同比增长2.09个百分点，为竞争提供支撑。核电业务受政策利好，新增机组批准常态化，公司高端阀门项目进展顺利，有望增厚业绩。新兴领域如氢能源和半导体业务获进展，已实现批量供货或样机验证，预计稳健增长。公司预计2024-2026年营收和归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。风险包括政策变化、市场竞争加剧等，需关注盈利稳定性和原材料波动。