20240830-国盛证券-航发控制-000738.SZ-2024H1营收_归母净利润分别同比增长2.61_4.46__3页_753kb

军发控制（000738SZ）2024年半年度报告展示了强劲的业绩增长。从财报中可见，公司2024年上半年实现营收280.6亿元，同比增长261%，归母净利润47亿元，同比增长446%，扣非归母净利润45.7亿元，同比增长373%。这主要得益于航空发动机控制系统产品营收增长323%，以及国际合作业务营收激增1221%。单季度数据显示，第二季度营收虽同比下降21%，但净利润增长16%，显示Q1增长强劲。

在子公司层面，西控科技营收和净利润大幅增长，利润率高企；航发红林和北京航科的利润率变化较小；长春控制利润率提升。财务比率方面，销售毛利率和净利率均提高，但期间费用绝对值下降，费率总体降低。

投资建议方面，分析师维持“买入”评级，预测2024至2026年归母净利润从833亿元增至1079亿元，对应PE从29倍降至23倍。同时，报告强调了下游需求、军贸订单落地和资产重组进度的风险。

总体而言，公司业绩表现突出，但需关注潜在风险。