20231017-东吴证券-高测股份-688556.SH-2023年前三季度业绩预增点评_切片代工盈利触底_Q3业绩超预期_3页_450kb

总结

• 业绩表现：2023年前三季度营收同比增长92%-93%，归母净利润同比增长172%-174%，Q3业绩环比增长显著，切片代工盈利触底。
• 切片代工模式：代工产能规划达102GW，客户需求饱满，预计2023-2024年出货量和产能持续扩张，净利润有望稳定。
• 技术优势：HJT推动N型薄片化，公司设备和金刚线技术领先，形成闭环优势，支持未来市场增长。
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计分别为155亿元、218亿元、269亿元，PE从9倍降至5倍，维持“买入”评级。
• 风险：下游扩产不及预期，研发进展不足。