20240901-国投证券-紫光股份-000938.SZ-提升算力联接_双基石_全栈能力_资产购买进展顺利_6页_766kb

紫光股份公司半年度报告与重大资产购买进展简析

公司业绩表现

紫光股份2024年上半年营业收入达37951亿元，同比增长529%，尽管归母净利润10亿元同比下滑213%，但扣非归母净利润894亿元增幅高达578%。控股子公司新华三营收同比增长575%，营业利润增长1291%，成为公司业绩增长的主力。公司积极优化组织和费用管理，期间费用同比下降1299%。

行业布局与技术优势

紫光股份深耕数字经济，参与190余个智慧城市项目、全国性电子政务外网建设，并服务1万多家企业客户，包括数百家世界500强企业。2024年第一季度，公司在以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机等多个产品市场占有率位居行业前列。
此外，公司提出“算力×联接”双基石战略，推出“灵犀智算”全栈解决方案、智算网络及分布式交换机等创新产品，满足AIGC与数字化转型需求，强化在算力、网络、存储等领域的技术布局。

重大资产购买进展

紫光股份通过子公司紫光国际拟以约214亿美元收购新华三30%股权，交易已获监管批准，资金正通过并购贷款筹备中。此次收购完成后，紫光股份对新华三持股比例将增至81%，进一步巩固其在信息基础设施领域的主导地位。

投资建议与风险提示

国投证券维持紫光股份“买入-A”评级，目标价2617元，预计2024年至2026年营收及净利润持续增长，对应动态市盈率约30倍。但需关注数据中心建设、技术研发进度、下游行业需求及供应链风险等变量。

总结

紫光股份在数字经济浪潮中加速布局算力与联接技术，依托子公司新华三的业绩增长与战略收购，有望进一步提升其在AIGC与云计算领域的竞争力。建议投资者关注长期技术趋势与产业协同的落地情况。