20230413-西南证券-金雷股份-300443.SZ-盈利修复_铸造业务有望起量_5页_1mb

评级与目标价：维持“买入”评级，目标价未更新。

业绩亮点：2022年实现营收181亿元（+97%），归母净利润35亿元（-29%），四季度及一季度业绩显著增长，利润环比增长幅度大。

行业趋势：风电装机需求激增（2023-2027年全球增加680GW），大兆瓦化趋势推动公司风电锻造主轴业务，全球市占率达31%，创历史新高。

技术与产能：推进空心锻造技术，布局6MW及以上大型风电铸件产能，自由锻件业务2022年收入增长626%。

财务预测：预计2023-2025年营收分别为277亿、419亿、510亿，归母净利润年增速741%、492%、255%，毛利率逐步回升至340%以上。

风险提示：风电新增装机不及预期、原材料波动、汇率风险。