20210910-长江期货-股指战情——_经济放缓__7页_1mb

长江期货研究咨询部股指战情分析总结

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2021年9月10日，主要分析当前股指走势及市场动向，涵盖资金驱动、宏观驱动、量化分析及风险提示等内容。报告旨在为投资者提供市场策略参考，但强调投资有风险，需谨慎对待。

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主要观点与关键信息

一、今日战局

• 资金驱动：

  • 上一交易日两融余额增加95.36亿元，市场活跃度提升，资金偏向多头。
  • 外资净流入26.15亿元，较前一日增加42.33亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。

• 宏观驱动：

  • 中国央行新增3000亿元支小再贷款额度，支持中小微企业发展。
  • 美国9月4日当周首次申请失业救济人数为31万人，优于预期。
  • 美国亚特兰大联储主席仍预计美联储将在2022年末加息。
  • 欧洲央行维持三大关键利率不变，放缓PEPP购债速度。
  • 超长期美债发行结果出炉，10年期美债收益率随30年期走势下跌。
  • 市场对Taper（缩减资产购买）预期增强，欧美货币政策趋紧，美财政部发债对利率做指引，但市场反应可能滞后。

• 量化解盘：

  • 指数在压力位附近，短期承压。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为 68.0%。
  • 技术指标Logit模型显示继续上涨的概率为 11.74%。

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二、战情回顾

• 上证指数：前一交易日上涨 0.49%，报 3693点。
• 股指期货主力合约：
  • IF主力合约报 4958点，下跌 0.02%。
  • IH主力合约报 3203点，下跌 0.01%。
  • IC主力合约报 7560点，下跌 0.01%。
• 行业板块：
  • 钢铁、采掘、国防军工涨幅靠前，分别上涨 6.12%、5.38%、2.83%。
• 概念板块：
  • 西部水泥、页岩气、西部大基建概念涨幅靠前，分别上涨 6.56%、6.34%、4.32%。

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三、资金驱动分析

• 两融余额：上一交易日增加95.36亿元，市场活跃度提升。
• 外资动向：净流入26.15亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 陆股通资金：净流入情况如图7所示，具体数据未详述。
• 北上资金：增减情况如图8所示，具体数据未详述。

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四、宏观驱动逻辑

• 美国经济：TGA账户流动性释放导致美债利率下降，但预计7月底后将暂停放水，待解决债务上限问题后，可能通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，导致十年期利率反弹。
• 美联储预期：亚特兰大联储主席预计2022年末加息，显示对经济复苏的乐观态度。
• 欧洲央行：维持利率不变，放缓PEPP购债速度，表明货币政策逐步收紧。
• 市场反应：Taper预期下，欧美货币政策收紧，美财政部发债对利率进行指引，但市场反应可能滞后，今日建议采取保守策略观望。

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五、量化模型分析

1. 筹码分布模型

• 支撑位与压力位：
  • 沪深300指数短期支撑位为 4810.2点，短期压力位为 4963.0点。
  • 对应的IF主力合约支撑位为 4803.9点，压力位为 4952.1点。
• 筹码分布特征：加权筹码集中在中上部，整体分布较集中。

2. 宏观关联模型

• 模型说明：结合多频率宏观指标与市场行情，测度资金驱动市场的力度，得出当日股指上涨概率为 68.0%。

3. 技术指标Logit模型

• 模型说明：将19类技术指标（如APO、AROON、CCI等）综合映射为次日涨跌概率。
• 判断依据：若Logit涨跌概率大于临界值，则倾向于做多。
• 今日判断：技术上继续上涨概率为 11.74%，表明技术面偏空。

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六、策略建议

• 期货策略：保守策略观望。
• 期权策略：未提供具体建议。

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七、风险提示与免责声明

• 风险等级：R4，投资者需自行判断是否适合采用报告内容。
• 免责声明：
  • 报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性或完整性做保证。
  • 报告可能随时修改，无需提前通知。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌的确定性判断。
  • 报告版权为长江期货所有，未经授权不得使用或传播。

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八、公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字【2014】1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
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• 电话：(027) 65261325
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九、联系人信息

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