20181130-太平洋-机械_国内锂电池龙头拉开扩产大幕_看好锂电设备板块_4页_582kb

国内锂电池龙头扩产，锂电设备板块迎来机遇

核心内容

本报告聚焦于国内锂电池行业的扩产动态，特别是宁德时代（CATL）的最新扩产计划，以及锂电设备行业的未来发展潜力。报告指出，随着新能源汽车市场的快速增长，锂电池产能需求持续上升，国内龙头企业的扩产将对整个行业产生积极影响。同时，锂电设备行业作为上游配套，也将受益于全球电池产能的扩张。

主要观点

• 宁德时代扩产超预期：宁德时代宣布投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（三期），总投资额不超过74亿元。此举表明公司对未来的市场增长充满信心，并将推动行业整体产能提升。
• 行业扩产周期临近：随着海外车企在2019、2020年陆续推出新车，配套电池厂的建设周期为1-2年，预计今年下半年将进入行业扩产高峰期。设备企业将因此迎来订单释放。
• 国产设备替代趋势明显：国内锂电设备企业已逐步获得海外电池厂商的订单，如赢合科技已获得LG公司19台卷绕机订单，先导智能也已进入LG等公司供应链。CATL的国产化设备比例已超过80%，表明国内设备在技术、服务和成本等方面具备竞争优势。
• 投资建议：报告推荐关注先导智能、赢合科技、科恒股份等锂电设备龙头企业，认为它们将在未来扩产周期中受益，业绩有望提升。
• 风险提示：包括新能源汽车政策的不确定性、订单释放节奏不及预期、以及市场竞争加剧可能导致盈利能力下降。

关键信息

• 宁德时代扩产项目：江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（三期），投资总额不超过74亿元。
• 综合授信额度：公司及子公司拟向银行申请总计不超过1,100亿元的综合授信额度，以支持生产和项目建设。
• 行业扩产预期：预计2019年下半年将进入行业扩产周期，海外电池厂正在积极接触国内设备公司。
• 设备企业表现：赢合科技、先导智能、科恒股份等国内设备企业表现突出，具备较强的市场竞争力。
• 投资评级：行业评级为“看好”，公司评级建议为“买入”、“增持”或“持有”，具体视个股表现而定。

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