20220725-山西证券-锂电池行业跟踪_下游需求强劲_企业持续扩产_18页_4mb

报告摘要

锂电池行业跟踪总结

核心内容

锂电池行业在2022年7月24日表现出一定的增长潜力，尽管整体股市表现一般，但动力电池相关指数表现优于多数行业。市场对锂电池的需求强劲，企业持续扩产，行业仍处于供不应求状态，预计未来将出现量价齐升的趋势。

主要观点

市场表现：
- 沪深300指数本周下跌0.24%，创业板下跌1.08%。
- 汽车行业上涨2.71%，万得动力电池指数上涨0.98%，优于9个中信一级行业。
- 镍矿指数涨幅最高（+4.18%），锂矿指数跌幅最大（-4.02%）。
- 动力电池概念股中，36只上涨，43只下跌。远东股份涨幅最大（+19.47%），科达利跌幅最大（-10.94%）。
- 截至2022年7月24日，锂电池指数PE(TTM)为49.75。
原材料价格跟踪：
- 碳酸锂价格为47.00万元/吨，月环比上涨0.21%。
- 氢氧化锂价格为46.75万元/吨，月环比持平。
- 磷酸铁锂价格维持稳定，三元正极（622）价格下跌2.11%。
- 人造石墨中端价格为5.30万元/吨，月环比持平。
- 电解液价格总体下滑，其中三元圆柱电解液价格下跌19.44%。
- 隔膜干法价格下跌10.71%，湿法价格稳定。
- 六氟磷酸锂价格小幅上涨9.18%，但同比大幅下降29.61%。
投资建议：
- 长期趋势上，新能源汽车是汽车行业未来的发展方向，动力电池产业链将迎来新一轮投资周期。
- 建议关注锂、钴和三元前驱体行业。
- 中游企业建议关注恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞、当升科技。
- 下游企业建议关注比亚迪、宁德时代等市占率领先的企业。
风险提示：
- 政策风险：新能源汽车补贴退坡、环保政策可能对产业链造成冲击。
- 市场风险：竞争加剧、厂商销量不及预期、专利纠纷、原材料价格波动。
- 技术风险：高镍三元、无钴电池对钴企业的影响；钠离子电池和固态电池技术成熟对电解液和隔膜产业的冲击。

关键信息

行业趋势：新能源汽车渗透率突破10%，预计未来将开启倍速增长。
价格波动：碳酸锂、氢氧化锂价格高位维持，六氟磷酸锂价格略有上涨。
企业表现：部分企业如远东股份涨幅显著，而部分如科达利跌幅较大。
投资重点：中游的隔膜与负极材料企业，下游的电池生产企业。
风险因素：政策、市场、技术三方面风险需重点关注。

产业链分析

产业链环节	关注企业
上游矿产资源	锂、钴、三元前驱体
中游生产企业	恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞、当升科技
下游企业	比亚迪、宁德时代