20250526-宏源期货-黑色金属周报-钢材_淡季预期增强_钢价承压_31页_1mb

上周国内钢材现货价格下跌，华东螺纹钢价格为3160元/吨（-40），唐山螺纹钢3180元/吨（-30），热卷上海3240元/吨（-30），天津3170元/吨（-20）。五大品种钢材产量增加409万吨，厂库库存环比增99吨，社会库存降3311吨，表观需求环比降92万吨。长流程成本方面，华东螺纹钢现金含税成本3042元/吨，利润138元/吨；热卷利润118元/吨。电炉端成本平电3318元/吨，谷电3162元/吨，对应螺纹钢利润-188元/吨，谷电利润-32元/吨。废钢价格张家港2130元/吨（-10），89家电炉厂产能利用率36%（+0.9%），255家样本钢厂日耗548万吨（+0.25万吨），其中长流程日耗266万吨（-0.32万吨），短流程日耗164万吨（+0.78万吨）。供应端255家钢企日均到货522万吨（+151万吨），废钢库存总计5274万吨（+912万吨），增幅18%。铁水产量小幅下降，但绝对值仍处高位，供需矛盾累积。基差走强，短期钢价或维持震荡偏弱，反弹关注长流程成本。4月粗钢产量同比增0.4%，生铁产量同比降23%。地产数据与水泥磨机开工率（46.47%，环比降1.78%）显示需求走弱。螺纹钢库存总降3376万吨，热卷库存降738万吨。出口方面，FOB价格460美元/吨（-7），利润+24美元/吨（-29），港口出港量26751万吨（-6794万吨）。整体来看，淡季需求预期增强，市场进入调整阶段，建议谨慎参与。数据来源：钢联、wind、宏源期货研究所等。