20181014-东北证券-市场周度数据_波动率升至高位_认购期权持仓大幅抬升_13页_3mb

市场周度数据总结

核心内容概览

本报告分析了2018年10月8日至10月12日期间中国股市的市场资金流动、机构行为、情绪指标及估值水平，揭示了市场在经历大幅调整后的风险释放情况及投资者情绪变化。

主要观点

• 市场波动加剧，风险偏好改善：
  上周市场波动率显著上升，VIX指数达到年内高位，表明投资者对市场不确定性增加的担忧。然而，短期利率下降及长短利差扩大显示市场风险偏好有所改善。

• 北上资金短期流出，长期配置趋势未变：
  陆股通资金在上周整体净流出169亿元，但周五有所回流，净买入19.7亿元。尽管短期流出，但自2017年1月5日以来，北上资金累计净流入4273.8亿元，长期配置A股的趋势未变。食品饮料、非银金融、电子元器件等行业受北上资金流出影响较大。

• 融资余额提升，杠杆资金看涨情绪增强：
  融资余额占A股流通市值比例由2.07%升至2.24%，显示市场急跌后杠杆资金对反弹的预期增强。融资买入额占成交额比例也有所上升，反映市场活跃度提升。

• ETF资金流向反映市场偏好：
  上周上证50ETF净流入50.2亿元，显示投资者偏好大盘蓝筹股；中证500ETF及创业板ETF则呈现净流出，反映市场对中小盘股信心不足。

• 市场估值回归合理区间：
  大盘成长、价值类指数估值已回落至历史平均水平，小盘、中盘及中证500等指数跌破历史低点。消费类行业估值也已回落至历史平均水平以下，部分行业如传媒、房地产、电力设备处于绝对低位。

关键信息

1. 资金数据

• 央行操作：上周未进行货币投放，回笼资金5580亿元，Shibor7天利率降至2.62%，较前一周下降0.11%。
• 长短利差：十年期与一年期国债收益率利差为0.69%，较前一周0.64%有所扩大，反映市场风险偏好改善。
• 陆股通资金：上周累计净流出169亿元，周五有所回流，净买入19.7亿元。北上资金自2017年1月5日以来累计净流入4273.8亿元。
• 融资数据：融资余额占A股流通市值比例为2.24%，较前一周提升0.17%；融资买入额占A股成交额比例为7.97%，较前期低点6.82%有所增长。

2. 机构监测

• 调研热点：乐普医疗、立讯精密、恩华药业是近期机构调研最多的公司。
• 大股东增减持：中国动力、索菲亚获大股东增持，分别为11.6亿元和9.1亿元；华泰证券、寒锐钴业则面临大股东减持。
• ETF资金流向：上证50ETF净流入50.2亿元，沪深300ETF净流入11.5亿元，中证500ETF净流入2.99亿元，创业板ETF净流出8.05亿元。

3. 情绪指标

• 波动率指数（VIX）：上周VIX收于26.2，处于年内高位，反映市场恐慌情绪上升。
• 黑天鹅指数（SKEW）：SKEW指数降至100.8，显示尾部风险依然存在，极端事件发生概率上升。
• 股指升贴水：市场普跌情况下，投资者偏好抗跌性更强的大盘价值股，股指期货升贴水状态反映这一趋势。
• 60日均线突破比例：全A股60日均线向上突破个股数量为282只，占比0.08，较前值下降，显示市场整体偏弱。

4. 市场估值

• 市场指数估值：大盘成长、价值类指数估值回归至历史平均水平，小盘、中盘、中证500指数跌破历史低点。
• 行业估值：消费类行业估值回落至历史平均水平以下，传媒、房地产、电力设备等行业处于历史绝对低点。

附录：图表目录

• 图1：央行公开市场操作
• 图2：长短期限利差走势
• 图3：陆股通（北上）资金变动
• 图4：陆股通行业资金分布
• 图5：沪深港通北上资金累计净流入
• 图6：沪深港通北上资金持股占比
• 图7：融资余额占A股流通市值比例
• 图8：融资买入额占A股成交额比例
• 图9：机构密集调研上市公司前十（月度）
• 图10：大股东增、减持前五股票（月度）
• 图11：上证50ETF资金流入流出
• 图12：沪深300ETF资金流入流出
• 图13：中证500ETF资金流入流出
• 图14：创业板指ETF资金流入流出
• 图15：波动率指数VIX走势
• 图16：黑天鹅指数SKEW走势
• 图17：股指升贴水状态
• 图18：全A股60日均线突破比例
• 图19：50ETF期权CPR认购/认沽成交量比例
• 图20：50ETF期权CPR认购/认沽持仓量比例
• 图21：限售股解禁统计
• 图22：市场指数PB（分位数/Z-Score）
• 图23：市场指数PE（分位数/Z-Score）
• 图24：行业指数PB（分位数/Z-Score）
• 图25：行业指数PE（分位数/Z-Score）

分析师简介

• 孙凯歌：金融工程研究助理，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

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