20220830-浙商证券-债券市场点评_2022年第35周地产债周报_12页_1mb

报告摘要

债券市场点评总结

核心内容

本报告为2022年第35周地产债周报，主要围绕房地产行业运行情况、政策动态及债券市场要闻进行分析。报告指出，房地产市场整体承压，但部分城市表现有所改善，政策支持逐步落地，债券发行情况总体平稳。

主要观点

房地产市场整体承压：
- 67城新房销售面积均值周（MA4）同比大幅下降34%，环比下降4%。
- 30大中城新房销售同比-18%，环比+5%，仍低于历史同期。
- 18城二手房销售面积同比+12%，环比-11%，部分城市表现优于历史同期。
- 土地购置价格小幅回升（环比+14%），但购置面积和价款同比仍为负。
政策支持逐步落地：
- 国常会提出“一城一策”政策，允许地方灵活运用信贷等手段支持刚需和改善性住房需求。
- 房地产宽松政策自年初以来持续加码，至8月28日，已有31城放松限购，74城放松限贷。
- 各地政策侧重于“托而不举”，以稳定市场而非过度刺激。
政策分类及地方实施情况：
- 完善预售资金监管：威海；
- 放松限购：凉山州、济南；
- 放松限贷：长春、平泉（河北）、阳新县（湖北黄石）、昭通（云南）、长治（山西）；
- 放松限售：邵通（云南）、常州；
- 购房补贴：九江、阳新县、凉山州、长治；
- 其他支持措施：允许延期交付、闲置土地盘活、棚改货币化安置、政府收储、放松预售许可条件、落实首套利率下限：昭通（云南）。
债市动态：
- 多家房企及房企关联公司发行债券，利率整体处于低位，显示市场对房地产企业信用的一定认可。
- 重庆龙湖企业拓展有限公司发行首单中债增担保债券，由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，获得AAA评级。