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安泰科技2023年上半年业绩总结

核心财务数据

• 营收：1-2季度实现营收4225亿元，同比增长691%，二季度环比增长0.47%。
• 净利润：归母净利润157亿元，同比增长1082%，扣非归母净利润151亿元，同比增长1451%。
• 毛利率：上半年毛利率达177%，较2022年增长135个百分点。

核心业务表现

1. 难熔钨钼业务（安泰天龙）：
   • 营收同比增长942%，医疗领域收入增长20%，是国内唯一能制造高精密多叶光栅系统的厂家，与国际制造商合作深入。
2. 稀土永磁业务（安泰磁材）：
   • 营收同比增长47%，年产能7500吨，电动汽车领域拓展取得突破。
3. 非晶业务（安泰非晶）：
   • 营收同比增长50%，聚焦光伏储能、电动汽车等领域。

公司战略与优势

• 产业结构优化：难熔钨钼与稀土永磁两大核心产业占比超70%营收、80%利润，聚焦两大板块。
• 下游应用广泛：
  • 医疗：放疗、影像、核医学设备核心部件（如多叶光栅、CT球形管）。
  • 半导体：钼靶材市占率70%，MOCVD钨钼热场全球市占率超80%。
  • 核能："华龙一号"等核电项目供应商。
• 资源扩张：子公司安泰环境增资扩股引入战投，推动氢能材料发展。

财务与估值展望

• 业绩预测：上调2023年归母净利润预期9%，预计2023-2025年归母净利润分别为313亿、404亿、518亿元，对应PE分别为29、22、17倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动、下游需求变化、汇率波动风险。