20240907-天风证券-安泰科技-000969.SZ-核心与重点产业方兴未艾_新兴与前沿领域锦绣前程_3页_732kb

安泰科技半年报点评总结

2024年09月07日 | 投资评级：持有（维持）

核心数据

• 营收：2024年上半年实现营收392.2亿元，同比下滑71.8%；第二季度环比增长7.4%。
• 归母净利润：2024年上半年实现归母净利润28亿元，同比增长7,869%；第二季度单季度归母净利润20亿元，环比增长1,5167%。

核心业务亮点

1. 难熔钨钼业务扩展

   • 安泰天龙2024年上半年净利润达5,083万元，同比增长1896%。
   • 半导体领域收入增长43%，布局离子注入国产化及“平面显示靶材”新产线。

2. 高性能磁材与材料拓展

   • 磁材产业2024年上半年净利润5,878万元，同比增长-132%。
   • 产能建设：安泰北方5000吨高端稀土永磁制品项目试产，强化未来需求。
   • 非晶、纳米晶材料业务整合成效显著，净利润增长8%，非晶带材出口同比增长308%。

3. 前沿领域布局

   • 可控核聚变合作：安泰中科研发聚变用钨产品，拓展国际合作。

产业平台优势与资本运作

• 公司依托新材料平台整合资源，推进专业化结构改革与激励机制优化。
• 并购与资产剥离策略提升效率，确保核心业务增长。

投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为309亿元、385亿元、507亿元，对应PE分别为27X、22X、17X。
• 评级维持“持有”，但需关注原材料价格波动、宏观经济风险。

风险提示

• 需求收缩、大宗原材料价格波动、国际贸易与汇率风险。

摘要：安泰科技在新材料领域保持增长，尤其在半导体、稀土永磁及核聚变方向表现突出，充分的产能建设和产业整合为未来发展奠定基础。